（文/潘昱辰  编辑/娄兵）进入2022年，一度覆盖神秘面纱的华人运通和高合汽车开始频繁对外抛头露面。

日前，一则高合汽车即将在香港上市的消息于互联网上流传。据彭博社报道，高合汽车的母公司华人运通正与瑞银集团和摩根士丹利合作安排IPO事宜，或将募集大约3亿-5亿美元。

据知情人士称，华人运通原本计划在美国上市，但随着形势变化改为香港。不过该公司有关IPO的讨论仍在进行，具体细节仍可能有变。

对此传言，观察者网汽车频道特向高合汽车市场与公关传播部负责人进行核实，但截止发稿未能获得任何回复。

有业内人士表示，如果传言属实，华人运通的IPO事宜也未必能够顺利进行。

但值得一提的是，就在不久前的1月17日，华人运通宣布与青岛市签署合作协议，将在青岛设立中国总部，并成立高合汽车销售服务总公司。华人运通称，将打造“面向全球的世界级研发技术中心”，而青岛将对公司的进一步发展给予全面支持。

华人运通成立于2017年，由原上海通用总经理、乐视汽车全球副董事长丁磊创立。公司初始落户于江苏盐城。

与其他造车新势力不同之处在于，华人运通公司成立之初并未将自身定义为纯粹的造车企业，而是以“智能汽车、智捷交通、智慧城市”作为企业战略，最终目标是实现“智慧城市中车路协同的完全无人驾驶”。

不过，华人运通描绘的蓝图看似宏伟，但多数内容仅仅停留在概念阶段。就车路协同而言，除2019年在盐城开辟一条示范性道路，以及在上海临港建立所谓5G智慧城市运营样板外，目前也并未有更多进展。

业内人士认为，华人运通当初畅想的“三智战略”建立在高度的自动驾驶技术之上。然而要达成这一目标，在高额且持续的投资之外，离不开相关的公共基础设施建设，这一点，显然不是一家出行公司能够独立完成的工作。这也意味着华人运通宣扬的使命，最终仍必须回归于实业之上。

由此一来，以另类目标入局的华人运通还是与其他新势力殊途同归，走上了品牌发布、造车和卖车的传统道路。

2019年7月，华人运通发布了旗下乘用车品牌“高合”，并一同公布量产车型HiPhi 1（后改名为HiPhi X）。而在此之前，华人运通已通过租借同样位于盐城的东风悦达起亚第一工厂，通过代工方式进行生产。

2020年9月，高合HiPhi X正式上市，新车总计推出4款车型，售价区间高达57万-80万元。不过直到8个月后的2021年5月，这款车型才正式开启交付。

根据官方披露的数据，高合2021年累计销售新车4237辆，而在不久前的1月19日，高合第5000辆汽车才从工厂下线。

观察一下：

作为一款售价在50万元以上的电动车型，高合HiPhi X目前取得的成绩似乎差强人意。然而，这与华人运通“三智”战略、车路协同的“初心”仍相去甚远。

自公司成立、品牌发布到新车上市以来，华人运通和高合汽车极少对外透露有关公司的具体信息。关于该公司的营收、盈利、运作情况等细节，更是鲜为外界所知。

对于一家初创车企而言，高定位和高售价的车型，意味其很难在短期内完成走量任务。与蔚来、小鹏、理想等年销逼近10万辆头部新势力相比，平均售价较高的高合汽车如果不进行大众化产品布局，似乎注定只能作为一个小众品牌存在。

尽管丁磊曾表示，高合销售1000辆HiPhi X的销售额，等于销售7000辆10万元级汽车的销售额，然而在销量真正达到边际之前，高合汽车仍很难在短期内取得盈利。

换言之，在扭亏为盈之前，高合和“蔚小理”等新势力一样，仍需不断的注资输血来维持公司的正常经营。

不过在当前的外部金融环境下，公司IPO仍存在许多不确定性。在刚刚过去的2021年，尝试IPO的中国公司中便有29家由于各种原因遭到否决，另有部分企业主动放弃IPO，如国内巨头吉利汽车便于去年6月撤回了在科创板上市的计划。

而自2020年疫情爆发以来，国内IPO失败的公司总数更是多达近60家。其中除行业受限、板块定位不合外，财务状况一般、发展前景堪忧也是公司无法顺利登陆股市的主要原因。

对于华人运通这样的造车新势力而言，过去两年新能源概念股的高估值，是其投身股市的最大利好。在此期间，“蔚小理”陆续登陆美股上市，而它们的市值也一度超过大众、福特、通用等传统汽车巨头。

但即使华人运通能够顺利完成IPO，5亿美元（约合人民币32亿元）的融资在造车这一吞金巨兽面前也不过是杯水车薪。

目前，头部新势力“蔚小理”均在成立后的6-7年间完成多轮融资。以蔚来为例，截至2021年其累计完成11次融资，融资总额超过人民币700亿元。

即便如此，截至2021年第三季度，国内仍没有一家新势力实现盈利，且仅有理想汽车一家将单季度亏损控制在1亿元以内。经历多次融资的蔚来在2019下半年，甚至一度濒临资金断裂的困境，直到次年春季获得合肥市70亿元注资后，才如创始人李斌所说走出了“ICU”。

此外在历经6-7年的酝酿后，“蔚小理”们年销量均逼近10万辆，且汽车毛利率均已转正，造成亏损的主要原因在于研发投入、销售渠道建设和运营费用。但对于年销尚不足5000辆的华人运通而言，其距离真实的财务健康还有多远，除内部人士外并无人知晓。

但可以肯定的是，如果单造车一项业务都难以实现盈亏平衡，那难度更高、规模更大、投入更巨的“车路协同”“智慧城市”等先期蓝图，只能作为一个看上去很美的故事而存在着了。即便着眼当下，高合的上市之路仍是迷雾重重。

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