【文/观察者网 陈思佳】最近两周，道琼斯指数的表现堪称自1930年以来最佳。这一戏剧性的大反弹让投资者面临困惑的现实：股价飙升，经济却处于困境。

在复工预期和药物预期的刺激下，本周五，道琼斯指数上涨704.81点，日涨幅2.99%，本周总体涨幅2.2%。标准普尔500指数本周上涨3%。由于投资者大量涌入飙升的科技股，纳斯达克指数本周上涨了6.1%。

“股市正无视经济” 《华尔街日报》报道截图

《华尔街日报》18日报道分析，这一飙升显示，很多人在为美国疫情后的复苏做准备。最近几天有迹象显示，几个州将复工，如得克萨斯州就准备重启经济，这使投资者颇受鼓舞。

同时，消息称吉利德公司的瑞德西韦，在新冠病毒的实验性治疗方面显示出一定效果，这进一步带给投资者信心。

17日道琼斯指数走势 东方财富网实时数据截图

3月，持续了11年涨势的美股暴跌，10天内历经4次熔断。但到本周为止，美股三大指数都较年内低点反弹超30%，前后可谓形成鲜明的对比。

不过道琼斯和标准普尔500指数今年的总体跌幅仍超过10%，而纳斯达克指数总体跌幅降到了3.6%。

3月23日美股见底后，美联储将利率下调到了接近零的水平。美联储随后还推出了购买美国国债和抵押贷款支持证券的计划，特朗普也签署了规模空前的2万亿美元刺激计划。许多投资者认为，这些措施是股市反弹的核心因素。

17日美股整体行情 英为财情实时数据截图

但在股票飙升的同时，作为疫情最严重的国家，美国已有2200多万人申请了失业救济。3月份美国消费品零售额经季节性调整后，也较前一个月下降了8.7%，这是自1992年有记录以来最大降幅。根据慧甚企业管理咨询公司（FactSet）的数据，美国大公司第一季度收益较去年同期下降近15%，是2009年之后的最大降幅。

许多分析人士押注于所谓的“V型复苏”（V-Shaped Recovery），即经济急剧放缓，接着快速复苏。高盛集团的分析师预测，美国经济一、二季度的收益将大幅收缩，将在今年晚些时候反弹。

摩根大通集团全球定量及衍生品策略师，马克·科拉诺维奇（Marko Kolanovic）表示，医疗数据的改善可能会鼓励各州恢复部分领域，他预计美股明年上半年回到高点。

其他分析人士则指出，现在的做法是有局限性的。他们列举了一个例子，美国政府一项3500亿美元的小企业贷款计划，已经耗尽了资金。这一贷款目的在于保障就业：如果小企业能做到不裁员，他们将来可免除这项贷款。

分析人士表示，这一例子表明当前支持美国经济、保障民众就业需要巨额的资金投入。这对议员们也是个挑战，国会议员现在难以就下一轮的援助达成一致。

此外，尽管经济刺激计划在全美开展，这也无法改变疫情期间民众的行动，他们不可能就这样出门聚餐逛商场。一些分析人士表示，这意味着经济复苏需要的时间会比预期更长。

太平洋投资管理公司高管多米尼克·诺兰（Dominic Nolan）说：“你我还要多久才能去听音乐会？政府的项目并不能真正提供帮助。”

随着美股上涨，美国许多投资者持续买入政府债券和黄金，这些都是传统的安全资产。债券价格水涨船高，使得10年期美国国债收益率下降至0.655%，黄金价格整体较之前大幅上涨。传统高风险和安全资产的同步上涨显示，许多投资者担心经济会持续低迷。

不过美国黄金价格18日下跌了2%，这可能是由于重启经济的消息使投资者恢复信心。

大型科技股的反弹显示了其巨大的影响力。根据《华尔街日报》的数据，科技股占比极高的标准普尔500指数，如果所有公司同等权重计算，则今年下跌19%；但如果按市值加权计算，今年的跌幅则为11%。

作为近几年推动美股走高的宠儿，科技股已经被一些投资者视为避风港。亚马逊和奈飞的股票本周均飙升至少14%，创历史新高。特斯拉公司也连续10个交易日上涨，为该公司持续时间最长的增长，使其今年涨幅达到80%。

资产管理公司FBB Capital Partners的研究主管，迈克·贝利（Mike Bailey）表示，这似乎是一种“闭上眼睛只管买”的现象。不过他本人也已经购买了亚马逊和苹果公司的股票。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。