缺席2022年春节档的北京文化已经琐事缠身，难谈盈利。自2020年4月前副董事长娄晓曦微博实名举报北京文化涉嫌财务造假，高管宋歌、张云龙涉嫌违规披露不披露重要信息等多项犯罪开启，北京文化就深陷“业绩大洗澡”争议。2020年末，证监会对其进行立案调查，而后其股票简称变成为“ST北文”。

一波未平一波又起，2021年4月，郑爽主演的《倩女幽魂》再将北京文化拉入“阴阳合同”风波，股东与管理层“内讧”矛盾公开化，双方的拉锯战随着证监会调查落幕，2021年8月，证监会拟依法对北京文化及董事长宋歌、董事张云龙等17名当事人予以行政处罚，并对时任副董事长娄晓曦采取证券市场禁入措施，北京文化得以改选董事会。

郑爽主演的《倩女幽魂》

但从本次业绩预告来看，高层改选并未给北京文化带来业绩的“焕新”。其发布的业绩预告显示，2021年归属于上市公司股东的净亏损为9500万至1.4亿元，扣非后净亏损为9600万至1.41亿，上年同期净亏损7.90亿元。

事实上，北京文化押注了去年春节档的票房冠军《你好，李焕英》，而且是主投主控，完全有翻盘资本。但由于北京文化在影片上映前，与儒意影业（恒腾网络）签订保底协议，把更大份额的投资权转卖给了位列第二出品方的儒意影业，最终北京文化在这部票房54.14亿票房电影中取得的收益只有约1.2亿元。

同样暂未从亏损泥潭中走出的华谊兄弟，仍然在积极自救回血。过去一年，华谊兄弟处置实景娱乐、音乐、游戏领域等多项投资股权，仅前三季度，就获得收益超8亿。

华谊兄弟在业绩预告称，公司对实景娱乐板块进行资源整合和调整，引入优质合作者，进一步聚焦以内容运营为核心的轻资产模式。

剥离业务的轻资产化策略给华谊带来了微弱的盈利。其业绩预告称，2021年归属于上市公司股东的净利润为2252万至3371万，较2020年扭亏为盈。

此次扭亏对华谊兄弟尤为关键。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)》及《关于发布<深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)>的通知》的规定，最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的上市公司，深交所将对其股票实施其他风险警示。

简言之，尽管扭亏幅度微弱，但可能免除华谊兄弟在股市被警示的风险。

但华谊的危机显然不止于此，由于高达9.61亿元的非经常性损益，华谊兄弟扣非后预计净亏损9.27亿至9.38亿，而这已经这已是华谊兄弟连续四年扣非后净利润为负。

此外，在业绩预告中，华谊兄弟还表示，公司将对部分资产计提资产减值准备。对此，深交所已经发出关注函，要求其说明2021年扣除大额非经常性损益的具体情况，以及对长期股权投资、商誉计提减值准备的情况及减值测试过程。

博纳影业，居安思危

站在春节档的尾声来看，博纳影业才是众多电影公司中的主角。仅两部《长津湖》系列，总票房就已逼近百亿。

据此前博纳集团行政总裁蒋德富透露，《长津湖》（两部）的投资规模为2亿美元（约13亿元），总票房为93.52亿元。另据博纳招股书，影院方先除去票房中3.3%的特别营业税，以及5%的电影事业专项资金，扣掉自己（即影院）分得的分账票房后，再给到院线。院线方扣除相应的服务费再给到华夏电影和中影数字，两者扣除相应的发行服务费后给到宣发公司。宣发公司大概需要扣除10%~15%的佣金和预先垫付的发行费用后，剩余的才是出品方能获得的票房收入。

其中，博纳影业作为两部影片的主投主控方，可分到的收益在多个出品方中应占大头，不过具体《长津湖》系列能给博纳带来多少收益，暂无明确数据。

《长津湖之水门桥》的豆瓣评分

自博纳影业2018年春节档放出《红海行动》，一举登上当年票房总榜冠军后，博纳影业就确定了紧紧围绕主旋律题材创作的路线，伺候陆续推出了《中国机长》《烈火英雄》《决胜时刻》《紧急救援》等影片，优秀的主创团队和过硬的影片质量稳住了博纳主旋律的口碑，《长津湖》则最终将这种稳定推上了顶峰。

但在重新上市的路上，《长津湖》为博纳带来的助推力仍不明确。2020年11月，博纳影业经过近3个小时的答辩、问询和审议后成功过会，但自那以后至今已有近一年半的时间，仍未获得证监会发放的IPO批文，而同期过会的中瓷电子等公司则早早获批上市。

但由于2020年疫情影响，博纳影业营收21.27亿元，较2019年下降31.73%，净利润为1.76亿元，较2019年下降44.03%。IPO报告期内业绩大幅下滑成为了博纳回A上市的最大阻碍。

此外，就影片创作上，主旋律市场已经并非完全是博纳的天下。中国电影、上海电影、腾讯影业都通过《我和我的祖国》、《我和我的父辈》、《1921》等影片介入，而由于历史战争题材的同质化，博纳要在本不热闹的电影市场中开拓观众群体，更显艰难。

对于主旋律影片的瓶颈问题，博纳影业董事长于冬在接受新京报和第一财经等媒体采访时表示，主旋律电影发展进入了更宽阔的赛道，它的上限是还可以更高的，这是时代的需要和必然。而在同质化的竞争中，博纳将在画面、特效和体验上做出升级，创作出更具现象级的代表作品，引领发展方向。

2021年的电影公司总体回暖，随着疫情管控常态化，部分企业迎来了扭亏，但对于积弊已深的华谊和北文来说，春天还没有真正到来。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。