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阿里系芯片公司首秀深度破发,全面注册制下破发或成常态?
最后更新: 2022-01-17 11:41:11全面注册制推进,A股破发或成常态
1月11日,创业板也出现新年以来首只上市即破发的新股。精密注塑模具商唯科科技上市首日破发,盘中一度挫8.1%,最终收低6.1%。该股发行价格64.08元人民币/股,发行市盈率为58.79倍。在上市公告书中,唯科科技同样表示其发行市盈率高于同行业平均水平。
唯科科技股价信息
2021年12月,生物制药公司百济神州在科创板挂牌首日破发,盘中跌幅深度达近两成,其后该股持续震荡下跌,目前相比发行价跌幅超过30%。
今年1月以来,上市当日破发的还有亚虹医药、星辉环材和天岳先进,而开年后共有12只新股在A股上市,以此计算比例高达41.7%。年初刚刚回到A股的中国移动也在破发边缘徘徊。随着破发增多,中签新股后弃购的现象也频繁出现。
去年12月被称为中国“最贵新股”的禾迈股份(557.8元/股)亮相科创板,网上投资者弃购65万股,弃购金额3.63亿元;百济神州网上投资者弃金额约1.99亿元;中国移动A股的网上投资者弃购金额为7.43亿元,网下投资者弃购金额为0.13亿元。
中信建投在研报中称,去年12月IPO网下定价显著高于行业平均水平和可比公司的定价,投资者应该注意风险,“建议投资者对于未盈利的生物医药企业、定价过高的但实质科技属性较弱的的公司给与合理估值,甚至退出报价”。
中信建投研报截图
随着中国资本市场改革的深化和全面注册制的推进,分析人士预计A股新股破发或成常态,从长期趋势看可能向其他相对发达市场的新股破发比例靠拢。
2021年12月的中央经济工作会议首次提出“全面实行股票发行注册制”,其后中国证监会要求以全市场注册制改革为牵引,全面深化资本市场改革开放。
“科学合理保持IPO、再融资常态化,积极发挥资本市场并购重组主渠道作用;扩大基础设施领域公募REITs试点,支持符合条件企业发债融资。”证监会表示。
“港股新股上市的破发比例差不多一半一半。A股现在破发情况是慢慢越来越多,长远来讲总会要来的,一个市场不可能新股上市永远都是保持着那么大的潜在上涨空间,”光大新鸿基的Kenny Ng称。
“破发是发行定价趋向市场化的重要表现,也是市场走向成熟的必经阶段。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新日前曾表示,允许新股发行有一定比例的破发,将使得网下询价机构更加谨慎理性,也能够让新股定价更加均衡,“会破发的市场才是正常市场”将成为更多人的共识。
注:美国股市统计时间为2019年8月1日至2020年7月31日;上交所科创板统计时间为2019年7月22日至2020年7月22日。两者统计时间均为12个月。
图源:财经杂志
国际会计师事务所普华永道今年初发布2021年中国内地和香港IPO市场表现及前景展望,称2022年A股IPO融资规模和数量有望再创历史新高。
普华永道表示,2021年A股共有493只新股上市,融资金额高达5478亿元人民币,同比分别增长25%和17%,均创下历史新高。其中,2021年上交所的主板和科创板共有249只新股,融资金额达3750亿元,位列全球新股融资市场第二位,仅次于美国纳斯达克。
光大新鸿基的Kenny认为,随着AH股互联互通的加强,投资者互相参与对方市场的程度越来越高,两个市场表现出来的共性也会越来越大。
港交所1月12日宣布,与深交所签署一项战略合作补充协议,以加强两地市场互联互通,共同推进粤港澳大湾区建设。港交所与深交所将建立更紧密的全方位合作关系,进一步推动香港和内地资本市场的协同发展。
去年12月,为了持续优化中国内地与香港市场互联互通机制,沪深证券交易所、香港交易及结算公司、中国证券登记结算公司已就ETF纳入互联互通标的整体方案达成共识,下一步将抓紧做好相关业务和技术准备工作,包括修改相关规则并公开征求意见,预计需要六个月左右准备时间。
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- 责任编辑: 吕栋 
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