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前三季营收翻倍、利润减半，招商蛇口保住现金流
导读作为A股房企第一张三季报，招商蛇口的情况十分具有代表性，随着房地产行业进入存量房时代，增速放缓之后，各大房企利润率下滑、同时降杠杆，保证财务稳健已经成为共识。
观察者网·大橘财经讯（文/张志峰 编辑/尹哲）
“三道红线”之后，内房企面临融资和降杠杆压力，越来越依赖于项目回款带来的资金流入。为此，房企不得不选择牺牲利润来维持销量。
营收翻倍，利润减半
10月19日晚间，A股第一份上市房企三季报诞生。
数据显示，今年前9个月，招商蛇口营收501.18亿元，同比增长96.21%，几乎翻了一番。
销售方面，尽管受到上半年疫情影响，招商蛇口在房地产行业总体销售不利的大环境下，1-9月依旧累计实现签约销售金额1902亿元，同比增加17.36%。
按照克而瑞公布的百强房企销售榜，在全口径销售金额中，招商蛇口以极其微小的优势击败龙湖，顺利保住了其行业TOP10的地位。
不过，保持销售额领先的“代价”同样不菲。在营收同比翻番的情况下，企业盈利能力大幅下滑。
财报显示，前9个月企业实现毛利润仅有121.9亿元，毛利率24.32%；企业归母净利润则为21.92亿元，同比减少56.96%，归母净利率仅4.37%。
要知道，2019年全年，企业毛利率和归母净利率分别为34.65%、16.42%，而截至去年三季度，这两个数字更高，分别为36%和19.94%，与同为大型国企的中海、保利等持平。
对此，招商蛇口表示，公司房地产业务结转规模同比增长，归属于上市公司股东的净利润同比减少，主要系报告期内，受房地产项目结转结构影响，社区业务毛利率同比下降。
此外，自今年初新冠肺炎疫情爆发以来，公司履行央企责任，对租赁物业采取了减免租等措施，导致公司园区业务利润同比下降明显。
有投行人士向观察者网·大橘财经指出，招商蛇口盈利指标之所以出现大幅下滑，与企业大量推盘、加速去化不无关联。事实上，牺牲盈利空间来快速获取现金流，增强企业自身的流动性和财务稳定性是目前绝大多数房企都在做的，前有泰禾等房企深陷债务危机，后有“三道红线”政策明确限制房企融资，降负债和保证资金流动性将是房企的首要任务，与之相比，任何其他指标都要往后站。
标签 招商蛇口- 责任编辑: 张志峰
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