好未来回应做空：浑水恶意解读董事会将审查报告内容

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好未来回应做空：浑水恶意解读董事会将审查报告内容

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2018-06-14 20:03:05 字号：A- A A+ 来源：观察者网综合

关键字: 浑水浑水公司好未来学而思虚假交易做空做空机构

【观察者网综合报道】做空专家“浑水”又来了，中概股“好未来”顶得住吗？

浑水是大名鼎鼎的做空机构，专门做空中概股，曾把辉山乳业股价打掉91%。好未来就是“学而思”发展而来的教育企业。后者于2010年10月在美国纽交所挂牌，成为国内首家在美上市的中小学教育机构。

此次浑水盯上这家教育培训巨头，称好未来在2016财年虚增利润。但好未来并未束手待毙，14日回应称浑水的指控包含大量错误、未经证实的猜测以及对事件的恶意解读。同时，董事会将审查报告内容。

好未来昨日跌幅9.95%。目前美股还没开盘，好未来的股价还停在昨日收盘的41.11美元/股。

好未来13日股价

浑水：虽有真实业务，但净收入夸大四成

北京时间6月13日晚，浑水公司（Muddy Waters Research）在其官网发布报告《A Real Business With Fake Financials》。报告称，中国教育公司好未来财务造假，涉嫌以欺诈的手段夸大收入与利润率。

报道截图

据了解，好未来上市时的发行价为10美元，目前股价已经突破40美元，市值高达205亿美元。而好未来股价攀升主要发生在过去三年。此次浑水盯上好未来，恰恰认为指责后者在2016财年虚增利润。

报告称，在2016财年（美国）到2018财年（美国）期间，好未来将净收入夸大至少43.6%。好未来在此期间的累计净收益率仅为8.8%，并非报告中的12.4%。浑水估计其2018财年净收益率仅为10.4%，而非报告中的11.6%。

浑水公司认为，好未来在收入、利润率等多个指标上存在欺诈。图片来源：浑水报告

浑水创始人布洛克（Carson Block）对彭博社表示，“好未来有真实的业务但其利润存在造假，他们有着真实的业务，但增长却不像他们描绘的那样快。”

浑水还称，好未来是通过灰色资本运作进行了财务欺诈。其欺诈行为已经遍及好未来的核心业务“学而思培优”，并正向在线教育相关业务蔓延。

浑水还指责好未来聘请的德勤会计师事务所，称好未来2015年并购北京顺顺必达信息咨询有限公司的过程中出现了审计漏洞，而发现漏洞所需做的基本工作为德勤负责。

浑水甚至将好未来与安然事件进行类比。安然公司曾是世界上最大的能源、商品和服务公司之一，因作假账，于2001年破产。

目前，浑水公司仅公布了该报告的第一部分。已公布的报告称，两部分的欺诈性交易估计虚增了好未来2016至2018年度税前利润1.532亿美元（总利润的28.4%）。

其中，将旗下东方人力转让给顺顺留学的交易，导致不当税前利润膨胀约6650万美元。另一笔将旗下智康1对1转让给轻轻家教的交易，给好未来带来不当税前利润膨胀约6000万美元。

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标签做空中概股浑水公司浑水
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