基金投资不要快进快出

2016年进步与问题并存 2017年将培育更多高水准资管机构

中国证券报：

刚才刘主席提到，资本市场要服务实体经济，我们都知道，现在证券基金行业的发展取得了非常大的进步，证监会也提出，要打造可以代表中国资本市场的国家队，我想问证监会对于提升证券基金行业服务实体经济的能力和竞争力有何考虑？谢谢。

刘士余：

这个问题请我们李超副主席来回答。

李超：

谢谢你的问题。我先就您提到的证券和基金行业的情况简单报几个数。

截止到2016年年底，全国共有129家证券公司，总资产规模5.8万亿，净资产1.6万亿，并购资本1.47万亿，2016年全年净利润达到1234亿。基金公司109家，总资产1700多亿，净资产1100亿。证券和基金行业管理的资产规模达到43万亿，其中公募基金超过9万亿，私募资管产品30多万亿。

总体看，证券和基金行业资本充足，防范风险以及资产管理的能力和水平都有了很大的提升。

作为资本市场非常重要的中介机构和资产管理机构，应该说近年来证券、基金行业在服务实体经济和国家战略、满足居民财富管理需求有一些新的进展。

2016年，证券公司为总计7.5万亿的股票、股权、债券等融资提供了专业化服务。

公募基金大家都比较熟悉，目前公募基金持有人近2亿人，其中85%以上是持有资产5万元以下的投资者。

从收益率看，2001年开放式公募基金推出以来，偏股型基金年化收益率达到16%以上，债券型基金达到8%以上，累计为基金持有者分红1.5万亿。

当然，有些投资者可能不太认同我报的数，会觉得过于乐观，因为他们觉得投资基金没挣这么多钱，有的甚至还亏钱。

这些数字实际上是一个平均数，提示我们在基金投资上尽量不要快进快出、短线操作，在这方面基金投资者可以更多借鉴社保基金在投资理念、资产配置方面的一些好的经验。

另外，证券和基金机构为“一带一路”服务，为沿线国家在境内发行人民币债券提供了支持。

同时，行业服务国家扶贫攻坚战略，已经有80多家证券机构与130多个国家级贫困县结对帮扶，发挥我们行业独特的优势，重在提高贫困地区的自身造血能力，尽力履行社会职责。

总体看，经过不断努力，证券基金行业取得了一些可喜的进步。具体体现在以下几个方面：

（一）公司治理结构得到改善。大家都知道，掏空证券公司，甚至大规模挪用客户证券交易结算资金在多年前是行业普遍存在的现象。经过整治，这些年已经基本杜绝。

（二）行业勤勉尽责意识逐步提高。过去在业务开展过程中，造假甚至配合造假情况比较普遍。2016年这些情况有所改善，刚才刘主席也专门介绍到，去年以来证券公司主动督促一些有瑕疵、有问题的企业撤回IPO的申请，大概有80、90家。

（三）合规风控体系初步建立。

（四）对投资者的适当性管理重视程度得到提高。

当然，也要看到，我国证券基金行业的发展水平、质量与经济金融、资本市场的发展不协调，与国际同行相比差距明显。

一是行业的经营理念还存在偏差，部分机构存在片面追求规模、追求短期效益，但主业不强、不精。

二是合规风控的基础不牢，有的还没有达到全覆盖，或者说风控合规形同虚设。近几年“飞单”、内幕交易、“老鼠仓”虽然大幅度减少，但仍然时有发生，严重损害了行业的形象和声誉。

三是勤勉尽责仍然不够。对于基金公司来讲，承担的是为投资者管理资产、管理财富的责任；证券公司有一项很重要的任务就是为资本市场输送质优的产品。这方面行业确实做得不够好，没有充分发挥好资本市场“守门人”和融资“鉴证人”的作用。

四是专业人才的质量和数量方面也有差距，特别是目前还没有具备国际影响力、一流的投资银行和资产管理机构。刚才您问到的国家队，是不是说的是这种比较有影响力、有核心竞争力的机构。

同时，2015年发生的股市异常波动，对整个行业有非常强烈的警示作用。行业这些机构，2015年钱赚了不少，同比大幅增长，但是行业的声誉没有同步增长，甚至还有些不升反降的现象。

这些都促使我们行业要认真反思，实际上不少行业机构也已经在反思。当然，股市的异常波动不仅对行业是一个深刻的教训，实际上对监管部门来讲，也是一个沉痛的教训，促使我们反思监管体制机制存在的不足，甚至还包括我们监管理念方面还存在一些不足和偏差。

2016年以来，我会坚持依法全面从严监管的理念，坚决回归监管本位，着力健全机构监管的规则体系，同时梳理和规范证券基金机构的业务体系，主动遏制行业盲目扩张、监管套利的倾向和势头，促进行业回归本原、聚焦主业。

同时，全面强化风险控制和合规管理。推动行业建立自我约束机制，以后不能仅靠监管部门来收拾、来处罚，自身要有这个动力来加强内控和合规。

我们还要加大了监管执法的力度，严肃处理违法违规行为。

全年采取了200多项行政监管措施，还不包括行政处罚，涉及到了几十家证券和基金监管机构，以及相关的高级管理人员和从业人员。

下一步，我们将按照党中央和国务院的统一部署，秉持正确的监管理念加强监管，守住不发生系统性金融风险的底线。

2017年我们在机构监管方面还要着力抓好这么几件事：

一是全面落实合规风控的要求，练好内功、打好基础。

二是以规范投行类业务为抓手，全面落实承销保荐责任，防止病从口入，提升中介机构自身质量和服务质量，切实服务好实体经济。

三是不断丰富我们的金融产品，更好服务广大居民财富管理。

与此同时，中国证监会将继续支持和鼓励那些经营比较规范、能力比较突出、内控比较有力的行业机构，支持和鼓励他们打造功能齐备，具有核心竞争力，甚至具有国际竞争力的一流投资银行和资产管理机构。谢谢。