国际大宗商品的价格波动幅度远超真实供求的变动

按照西方的主流经济学教科书，价格机制应当保证市场的平稳优化运作。如有偏离，在完全竞争的市场，也应当反映真实供求失衡的程度。

现实完全相反是，以美国主导的大宗商品国际市场价格的大幅波动，主要由投机性的垄断竞争驱动，不但对发展中国家造成严重冲击，也导致西方发达国家产生持续的经济周期和不断复发的金融危机。

我们先给大家看一组数据，西方国际市场大宗商品的变化幅度和变化周期，见下表。

例如，钢铁制品的价格指数，2002年1月为107.1，2008年8月涨到294.4，6年间，6年半涨了1.7倍; 金融危机爆发后的2009年5月，跌到169.2，9个月跌去43%。

危机过后钢铁价格依然大幅振荡，2011年7月回升到256.9，14个月涨了52%，到2015年底又跌回171.0，4年下跌三分之一。铁矿石2003年12月仅13.82，2008年12月升到69.89， 2011年2月继续升到187.18，7年涨了12.5倍！然后一路下跌，到2015年12月只有39.60，4年跌去近80%。

煤的价格，2005年11月为40.78， 2008年7月涨到192.86，不到3年涨了3.7倍！2009年3月跌到65.36，8个月跌去三分之二。2011年1月煤价回升到141.94，不到2年涨了1.2倍；到2015年10月又一路跌到56.05，4年跌去61%。

玉米的价格波动更为频繁。2004年10月为93.37， 2008年6月升到267.11，4年不到涨了近2倍；到2009年9月跌到150.57，一年多跌去44%；2012年7月回升到332.95，3年涨了1.2倍；2015年8月跌到162.74，3年跌去过半。

不难看到，国际市场大宗商品价格暴涨暴跌的幅度，远大于国内相应价格的波动幅度。例如国内玉米价格下跌三成，对农民生计即产生重大影响，如果和国际接轨，下跌幅度高达50%以上，中国的农业如何生存？

能源价格波动的影响更为严重，因为会影响一系列下游产业。如此大的工农业原材料的价格波动，如果没有国家的价格管理和金融政策的扶持，除了大的国有企业，有多少中小企业、哪怕民营大企业能够承受？如果实行彻底的自由贸易，和国际价格接轨，中国的基础工业和基础农业如何生存？

中国企业的利润比美国薄的多，主要原因不是什么供给侧的创新不足。而是：

第一，国际营销渠道控制在跨国公司手里。给苹果公司代工的企业，收入分成的比例只有百分之几，美国股东利润获得的比例超过50%。

第二，中国大宗商品的采购没有定价权。尤其是铁矿石采购，各企业恶性竞争，给西方垄断企业白送超额利润。这方面，高铁的集体采购策略要高明的多。中国如果不学日本农业合作社的联合采购和营销方式，就只能给西方跨国公司打工挣血汗钱，不可能积累利润搞技术创新。

中国国企改革的首要任务，不是什么提高利润率，而是占领国际市场的制高点，包括技术制高点和定价的话语权。国企只要稳定薄利就可以了，竞争性的赢利产业应当让给民营企业去做。

短期不赚钱、长期对国家安危至关重要的基础建设和战略产业，国企要承担主要责任。国际市场上对抗投机性的跨国公司和金融寡头，也是国有大企业的主要责任。

国内的媒体经济学，只反国企垄断，不反跨国公司垄断，还争相引进投机性的金融寡头，是对国家经济安全的重大威胁。中国金融主管部门，切莫被“人民币国际化”的虚荣诱惑，看不清美欧日量化宽松等待中国接盘的巨大风险。

创新和产业升级不足以弥补行业间利润率的巨大差距

世界银行的中等收入国家陷阱理论，鼓吹中国这样的制造业大国去工业化，发展所谓高端服务业（知识和信息产业），来向高收入国家过渡。如果我们观察美国不同产业的利润率，不难发现美国行业之间利润率的巨大差距。请见表II。

从表II不难发现几个事实：

第一，金融危机对美国重工业的打击程度不亚于中国，即使美国在这些领域依然保持技术和创新的领先地位。高科技意味着高难度、高投资、高风险、但不等于高利润，高科技的发展也就离不开政府和社会各种形式的支持或“价格扭曲“， 包括各行业不同的税率、 工资标准、管理成本、财务成本、研发成本、以及政府补贴等等。

科技革命、信息革命极大地改变了人们的生活，但是产业的技术升级未必带来产业的高利润。恰恰相反，新技术巨大的研发投资、设备更新、和不确定性，可能导致新能源等产业的巨额亏损。对知识经济极端重要的出版、教育产业，利润很低，也必须由政府和社会投资扶持。这是混合经济和双轨制长期存在的理由。私有化不可能保证国家占领经济制高点和社会的稳定发展。

第二，看不到各行业之间有利润率趋同的趋势。制造业和服务业的利润率分布很宽，从高利润、中利润、到低利润都有，而且和技术复杂或先进的程度没有一定关系，反而和产业集中度与市场规模有关系。这和新古典经济学的完全竞争理论不符。

第三，产业的经济效率即利润率，不等于社会效率。令人震惊的事实是，美国利润率处于低端的基础产业，竟然包括对国计民生极为重要的交通、汽车、农业，以及亏损的电讯、化工、钢铁、绿色能源、贵金属、矿业、煤炭、和石油天然气的生产与勘探。

但是，损害国民经济的烟草、虚拟金融、和过度医疗却处于利润率的高端。

第四，创造大量就业的传统产业，如造船、轮胎等制造业的净利润高于半导体、信息、软件等高科技产业，鞋业、服装、机械等传统制造业的净利润和化工、航天、电子、计算机等尖端产业相当。用所谓要素价格的比较优势来否定劳力密集的制造业，说什么“中等收入国家陷阱“，没有经验依据。

新古典经济学的均衡理论，不能解释西方经济的现实。原因有三：第一，民族国家或联邦体制固化了区域差距，西方发达国家的商品市场从未实现规制统一和发展均衡。

第二，不同产业的生命周期和调节速度大不相同，从金融市场的高频交易，到基础设施长达几十年的建设周期，加上技术革命和国际竞争造成的大国兴衰，历史上从未形成利润率趋同的趋势，也就不存在价格稳定均衡的国际市场，这给创新、造势、投机、和羊群行为都留下巨大的空间。

第三，历史观察表明，工业化经济越复杂，市场的不稳定性越大，要求政府干预的力度和广度也与时俱进。

金融投机的规模和祸害

大宗商品国际市场的大幅波动，完全背离国际贸易的均衡理论。2008年金融危机更是从房地产的次贷危机开始，引发金融衍生品市场的危机。至今西方国家的金融改革不敢触及金融危机的根源。我们先以石油价格为例，来揭露大宗商品国际市场的现实。

依据国际能源署(IEA)的数据，从2013年第2季度到2015年第4季度，世界石油的需求量增加了3.7%，供给量增加了6.2%。 仅仅2.5年时间，油价大跌了70%！请注意，美国2003年小布什发动伊拉克战争的3个月期间，油价还在$30 左右，战争造成的油价波动也只16%。

代表8000家美国石油零售和批发商的美国石油营销商协会会长吉利甘 ，2009年1月接受美国CBS电视采访时揭露：过去5年间，商品投机资本增23倍，规模从$130亿美元猛增到$ 3000亿美元。期货市场上的投机交易量是实体交易的27倍，期货市场60-70%是投机资本。包括：加州退休基金，哈佛捐赠基金，JP摩根，对冲基金、主权基金等机构投资者。投机交易使石油价格可以在1年内翻倍，然后在3个月内和股市一同崩溃。

问题更严重的是，美国主导的金融衍生品市场对国际金融市场的威胁更大。

根据国际清算银行(BIS) 的数据，世界金融衍生品的市场规模，近年来在$500-700万亿美元之间变动，约为美国GDP 的40倍, 世界GDP 的 11倍。

美欧日大规模量化宽松的结果，刺激了货币投机的交易规模。货币每日交易量从2007年4月为$3.3万亿美元，上升到目前的为$5.3万亿美元, 为目前中国外汇储备的1.7倍中国外汇储备。

货币投机的金融工具，货币互换的规模从2007年的$14.3万亿美元，上升到2015年的$23.7万亿美元，增加了66%。难怪西方实体经济萎靡不振，同时热钱导致发展中国家的汇率和股市大幅动荡。

如今美欧日的量化宽松动摇了西方金融的基础，唯一希望是等中国等发展中国家接盘，转嫁危机。

面对如此严峻的国际金融市场，国内盲目崇拜美国金融体制的经济学家，还在鼓吹金融自由化和市场并轨，鼓吹取消资本账户管制，在国内金融体制尚未理顺的情况下，无疑是引狼入室，放大中国经济调整的外来风险。中国的决策层决不可形势误判。

西方经济学的价格机制难以理解市场失稳和过剩产能的根源

了解西方经济学的人不难理解，新古典经济学的微观价格论、金融经济学的资产定价论、与发展经济学的成长决定论，都是互相矛盾的。新古典经济学价格均衡的标志是完全竞争，企业的利润率为零。

现实经济，没有如何企业可以在零利润率下生存，金融市场不可能脱离企业盈利的机制。金融嫌贫爱富的抵押担保，假如没有政府干预，如何能解决扶贫的融资问题。处理生产过剩，必然要损害一方的产权。日本美国的量化宽松，保护的是银行的资产，代价是牺牲老百姓的福利。让房地产的投机商破产，廉价转移房屋给贫民，当然不是帕累托最优。

照搬西方市场体制不可能在中国实现共同富裕，全面小康。