特朗普为把资金吸引到美国确实下了很大功夫。为了把跨国企业为避税在海外囤积了数万亿美元利润，吸引回国，跨国公司只需一次性缴纳15.5%的税就可把利润汇回国内了。为了使跨国公司不再出于避税目的把利润留在国外，税改还将对美国跨国公司留在海外的非生产性收入增加了20%的附加税。

这是怎么回事呢？比如说苹果公司，在爱尔兰没有任何生产，但却可能建一个皮包公司把如1亿美元的收入以版权收入（royalties）的名义存放在税率非常低的爱尔兰。税改后，美国将对这1亿美元的50%征收20%的附加税。在缴纳了各种税负之后，苹果公司把利润存在爱尔兰同存在美国的税率就没有什么区别了。这样，苹果公司就没有动机把利润留在爱尔兰了。

还有一个值得注意的问题是，美国将目前世界范围（worldwide）征税体制转为属地（territorial）征税体制。前者要求对总部设在美国的公司的所有收入征税，而不管收入是在哪个国家获得的，是否在东道国已经纳过税。后者则只对公司在美国的收入征税。这种改变将增强美国公司的竞争力，并对全球贸易、投资、生产网络、价值链会产生影响。我不是专家，希望有人详细研究这些问题。

中国怎么办？国内的一致反应似乎是：美国都改了，中国不改更待何时？减税的呼声日渐高涨。中国应不应该减税？减什么税？如何减？

美国减税主要是减税个人所得税和企业所得税，中国企业所得税税率25%。个人所得税的税目分为十一小类。工资、薪金所得、适用9级超额累进税率， 月工薪收入8万元以上适用最高税率45%。8万元以上呢？80万呢？中国的高收入人群数目不小，对这些人群，税率是否应该提高些？这些是应该考虑的问题。

在微信圈里，为了证明中国企业是世界上税负负担最重的，不少作者都引用了世界银行的“2017年全球企业综合税率排行榜“。在榜单上的190个国家，中国排名是第12位。但引用这个表的经济学家应该仔细看一看，这个”企业综合税率“的分母是什么？税负负担应该是纳税额除以企业所得，这个”企业综合税率“的分母是企业商业利润，这个概念和我们所理解的税务负担不是一个概念，不是讲中国企业的税负负担不重，而是说，仅仅根据这个榜单并不能说明中国企业税负负担在全球高居第12位。

美国的税改可能会引起全球竞争减税，最终结果怎么样我们不知道，但不少国家已经在做出反应，英国、日本和印度等等。我觉得中国的反应还是比较理性。例如，中国财政科学研究院院长刘尚希表示，中国的税制跟美国的税制不一样，美国是以直接税为主，而我国以间接税为主。因此，美国降低企业所得税，我们则应在间接税上作预案。下一步，我国的税改肯定是一个减税的改革，是为了让市场在资源配置中起决定性作用，促进全国统一市场的形成，形成公平的竞争环境。对此我完全赞成。

从长期看，不管美国是否减税，中国都应根据自己的日程表推进税制改革。中国企业，特别是中小民营企业的税费负担依然较重。此外，中国应该尽快开征房地产税、遗产税、调整个人所得税结构和税率。我非常拥护尽快推出房地产税的主张。

在近期，美国减税可能导致美国资金回流，包括原来囤积的利润的回流。同时吸引中国资金流向美国，从而对中国汇率产生贬值压力。对于美国这种减税的冲击，怎么应对？是不是我们也跟着减税，或者是提高利息率？我以为，中国有足够的应对特朗普税改冲击的手段。

第一是增长汇率的灵活性，这个是非常重要的，现在汇率的波动已经比较大了，但央行没有进行干预。希望央行能够坚持退出常态化干预。第二是加强跨境资产的管理。第三是要加速减负、增效的结构性改革。

总而言之，中国要坚持货币政策的独立性，坚持原来的一系列稳定经济增长、方法系统性金融风险的方针政策。我们不必跟着特朗普和美联储的政策走。我相信，我们一定可以很好地应对特朗普税改冲击，把这种冲击转化成推动我们进一步改革，完善我们宏观经济调控能力的动力。