但是这也不一定是一个长期现象，一旦我们经济出现复苏迹象，投资的比重就会上来一些，现在是40%多，我觉得这个比例是比较正常的。

因为我们的投资增长率今后也就是10%左右，我觉得这个比例是比较健康的，不可能再像以前20-30%那样高了。

观察者网：我们看到很多解读还是在说，现在增长主要还是靠基建、房地产，17号路透社记者就问了统计局发言人这个问题，发言人对这个问题也进行了反驳。您怎么看？

姚洋：看上去投资增长并没有我们想象那么快，投资增速也就只有10%。真正的原因，是整个需求回来了。因为你可以看到，PPI工业产品出厂价格指数，连着几个月由负转正了。这就是能够说明，是需求在复苏。

此次经济复苏可能维持到2024年左右

观察者网：国家信息中心的祝宝良在媒体上说，预计中国第二、三季度增速会回落，第一季度GDP增长6.9%已经超过潜在增长能力。北大徐建国老师也说，二季度可能不如一季度，因为发现货币政策已经收紧了。那么未来一段时间，中长期，您认为这种良好的局面，能持续多久？

姚洋：短期来看，经济增长还是取决于我们的宏观政策，他们的判断也许是根据，中央看到经济形势比较好，上个月就已经开始收紧银根。一旦收紧银根，效果再过一个季度两季度就显现出来了，也有这种可能。

比如我们2016年一季度政策强刺激，但三四季度，经济才有所反弹。这说明我们的政策总是会有点滞后。

我们经济是在复苏，但是复苏并没有我们想象的那么稳定，有可能比较脆弱，所以政策应该保持今年两会说的基调，货币政策要保持中性，财政政策保持比较宽松积极的态势，这对经济复苏是有帮助的。千万别看到经济复苏了，又开始收紧银根，造成整个经济又缺钱，这样对大家的信心又会造成打击。

中长期来看，我觉得我们进入了新一轮的景气期，如果七年一个周期没错的话，我们此次经济复苏应该可以维持到2024年左右，我们将迎来下一个经济繁荣期。

国际环境是积极的 对中国经济发展有利

观察者网：那如果从国际大环境来看，中美之间贸易战暂时看打不起来了，不过朝鲜问题、以及中美俄之间的复杂关系，前几天朝鲜试射导弹搞的国际政治气氛高度紧张，甚至连第三次世界大战都成了谷歌热搜词，您觉得到2024年，中国经济下一个景气周期能够维持吗？

特朗普和女儿、女婿

姚洋：其实特郎普一上台之后，我就说过，中美不可能打贸易战，现在看来我的判断是正确。原因主要就是，打贸易战损人不利己，假如说美国想狠狠敲打一下中国，说中国是汇率操纵国，让中国难堪，但是美国的所得在哪里？美国没得到任何东西。

特朗普是个商人，他女婿也出身商人家庭，特朗普特别听他女婿的。特朗普虽然性格很冲动，但他女婿是个中间派，从民主党转向共和党。特朗普女婿作为牵线人和中国接触，促成了此次习近平总书记到美国去访问。

习特会两国元首谈的也很好，这是一个很好的征兆。中国方面提出来贸易谈判的百日计划，就是在一百天里我们谈成一个削减中美贸易不平衡的方法，我觉得得这是一个非常好的创举。

至于说，这一百天里能谈成一个什么样的结果，我还是抱有信心的，说明中国是有决心来削减中国对美国的贸易盈余的。

注意，这是中国提出来的百日计划，那么对中国来讲，你要做好准备，说白了就要做一些让步，我个人感觉极有可能谈成的就是BIT，即中美双边投资协定。

从美国这方面来说，美国公司在中国投资条件有什么改善，这不是特朗普关心的事情，他关心什么呢？中国公司在美国投资，给美国创造就业，这个跟特朗普的想法是一致的。

另外，他搞基建，自己吹牛说有一万亿美元投资，实际上它拿出来的大概也就两三千亿美元，缺口很大。它钱从哪里来？中国公司去刚好可以参与美国的基础设施建设，中国公司也很愿意做这事，因为收益是稳定的。

BIT谈判，我们跟美国谈了将近十几年的时间，奥巴马团队很想把BIT给谈成，但是中国没有准备好，中国给的负面清单太长，美国就不接受。于是就陷入僵局了。

特朗普上台之后，各方希望继续谈判。我对特朗普任期头两年我们谈成BIT是抱有信心的。因为中国这边下决心了。一旦谈成，对中国的影响不亚于当年的WTO，会给中国带来巨大的改革红利。

此外，中国要在某些领域对美国产品开放，比如美国牛肉，下一步比如奢侈品领域高关税是不是可以削减等等，中国每年都有大量海外爆买，降低关税，这都中国消费者来说是个利好消息。

所有这些加起来，我觉得外部环境是积极的，对中国发展极其有利。那对你刚刚说的，是否保证我们新一轮的这个景气周期，是非常有帮助的。

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