中国居民债务与GDP比接近美国吗？

households有住户或居民的两个意思，因此households与GDP的比也有两个意思。央行金融机构信贷收支表的贷款是指银行、信用社和财务公司，包括信托投资公司、金融租赁公司、汽车金融公司信贷（含拆放给非银行业金融机构款项，含公积金），债务项目比家庭要少；住户及居民债务是总体测量，总体测量官方数据更加可靠。

分析表4可知:1.住户贷款多于居民贷款，是居民、农户和个体户等的共同贷款。2.中美分类不同，中国分为消费贷款和经营贷款，美国分为抵押和消费贷款。3.中国的经营贷款是美国的非房、非农和农户贷款（农户包括农场）。4.中国金融机构的消费概念与GDP核算的消费不同，中国消费贷款(Consumption Loans)包括房贷（住宅和商用房），美国房贷分别统计在抵押贷款和房产信用额度。5.美国的消费贷款包括房产信用额度。6.住户经营贷款是（农户和个体户等）用于经营的流动资金、购置或更新经营设备、支付租赁经营场所租金、商用房装修等。

从从央行注释可知，住户经营贷款不包括购置车辆，所以消费贷款包括农户和个体户等购车，从消费贷款中剔除农户和个体户等购置非家庭用车的部分（美联储注明有卡车、拖车、工程车等），才是居民贷款。如将车辆、教育贷款假设全是居民的，即中国消费贷款近似居民贷款。

图1 美国居民债务与GDP的比。来源  美国统计网站

图1口径是居民贷款与GDP的比，2016年，美国是80.1%，中国消费贷款是33.7%。住户贷款与GDP的比，美国是96.7%，中国是44.9%。

有的认为，居民债务与GDP的比，不少发达经济体是60%以上，加上借款和网贷等，2017年中国居民与GDP的比达56%以上，与发达经济体相差无几。

图2 国际清算银行住户和非营利机构信贷占GDP的比（不包括借款和网贷等），来源：国际清算银行

注：2014年是37个经济体，2016/17年是43个（比率从高到低）。23个发达经济体包括瑞典、澳大利亚、丹麦、荷兰、挪威、加拿大、新西兰、英国、瑞士、美国、葡萄牙、、芬兰、西班牙、卢森堡、希腊、比利时、日本、法国、德国、冰岛、奥地利、意大利和爱尔兰。9个亚太经济体包括韩国、马来西亚、香港特别行政区、新加坡、泰国、中国、印度尼西亚、印度和沙特阿拉伯。5个中欧和东欧经济体包括波兰、捷克、匈牙利、土耳其和俄罗斯。6个拉美为主（1个非洲）经济体包括智利、南非、哥伦比亚、巴西、墨西哥和阿根廷。

图2是国际清算银行住户和非营利机构信贷占GDP的比（不包括借款和网贷等），2016-2017年口径是住户所有核心债务（Total credit to households core debt）与GDP的比，此概念比2014年有两个重要变化，即所有信贷，即是核心信贷，非核心标准不详（或有非盈利组织的）。

2016年发达经济体平均比率为77%（如将韩国、香港和新加坡移至发达区，比率相近）。2016年亚太区为50%，如将韩国、香港和新加坡移亚太区，平均比率降为38%。

国际清算银行2016年，中国households核心债务与GDP的比是44.4%，是住户口径；美国约79%，近似居民口径，从住户贷款剔除18%的非核心。

经分析比较，无论什么口径，发达经济体的平均比率77%左右，中国与发达经济体并不是相差无几，与美国差得更多！

中国债务收入比接近美国吗？

债务收入比分家庭调查和总体测量。2016年，美联储的家庭债务收入比为92.6%，这个家庭平均收入为10.27万美元。美国官方有三个家庭收入数据，除美联储外，还有人口普查局的7.45万美元、劳工统计局的7.47万美元，美联储比人口普查局和劳工统计局（下简称两部门）约高38%左右（约2.8万美元）。

为什么美联储的这么高呢？美联储的收入是按2012年收入新定义调查统计，与2011年前的调查范围、调查方法、指标口径有所不同。美国收入数据与中国国家统计局主要有三个不同：