-
马平:普京同学,您记得沙皇的下场吗?
关键字: 国际油价油价下跌卢布贬值俄罗斯卢布普京
蚊子虽小也是肉
为何会有这样诡异的局面?
首先当然是因为产油国相互之间不团结。中东四分五裂、战火不休,欧佩克(观察者网注:OPEC,即石油输出国组织)之外新产油国不断涌现,当年欧佩克一声令下就能全体限产、推高油价的历史再也不会重现了。相反,价格下降的时候,各个产油国为了尽量减少损失,反而会拼命生产石油,增加出口量。
不过这也不是问题的关键。因为大多数商品根本不靠垄断也能维持价格稳定。市场规律自然会通过降价来迫使生产商减产,用涨价来诱使生产商增产。手套、自行车、电视机、汽车……大多数商品都有成千上万的生产商和数以亿计的消费者。很难想象这些商品出现降价而不减产的事实。怎么解释石油偏偏做到了这一点呢?
我们从细节分析一下,为何大多数商品的产量对价格很敏感?因为只要有利润,生产商就会不断进入市场。在理想的情况下,如果鞋子售价100元,那么不仅用50块就能造出鞋子的生产商会赚钱,用90块钱能造出鞋子的生产商也会来赚钱。如果资金周转足够快,那么,99元生产成本(包括物流成本)的生产商也会挤进市场,赚一份虽然不高但也可靠的利润。
在这种局面下,一旦价格下跌,首先会是99元成本的生产商会停产,然后是98、97、96……总之每次价格下跌都有生产商出局,等到价格降到60元,那只有成本59元以下的生产商还在生产。这就是降价造成减产的机理。
在什么情况下,价格下跌不造成减产?最简单的解释是:不存在99元的生产商。在鞋子价格从100元跌到50块的过程中,如果多数鞋子生产商本来就以50元以下的成本生产,那么就算赚得少了,他们也不会关闭生产线。毕竟赚得少总比不赚好。
石油市场的问题和这个模型有些相似——有太多的油井可以廉价生产石油。截至2008年,全球石油的平均直接生产成本是十二、三美元,中东有大把的油田生产成本不到10美元。即便中国这个贫油国,大庆油田的含水率已经达到了90%,综合开采成本也不过五、六十美元。所以,在油价被打到50-60美元之后,许多公司依然可以运转。产量因此对油价并不敏感。
骑虎难下
那么,那些成本超过60美元的油田呢?它们为何不关闭?为何不对石油产量造成影响?
世界上的确有一些高成本油田,但我们要知道,油田是需要建设周期的,这个周期短则数年,长达十几年,如果考虑到勘探工作的话,周期还要更长。而在2004年之前,国际油价在十几美元到二三十美元(每桶)的位置上运行了几十年。直到最近几年,油价才在100美元左右的价位上蹿下跳。在高油价时代开发的高成本油田还没有发力,还没有对石油产量造成决定性影响。
退一步说,即便是已经开发的高成本油田,停产也未必是他们很好的选择,因为综合开采成本计入了勘探成本和前期建设成本。就算停产,这些成本也肯定收不回来。所以,即便综合开采成本高于油价,但只要直接开采成本(采出每一桶油的新投入)还低于油价,他们也得继续生产。比如说,河北三鹿奶粉破产后,河北奶农的名声彻底坏掉了,但许多奶农的奶牛还在,杀了吃肉也没几个钱。所以就算卖不上好价格,他们也宁可低价卖奶。到最后就出现了这样的新闻:
之所以倒掉奶也不杀奶牛,是因为不杀奶牛还有回本的希望。油价下跌时油井不停产的理由也一样。
不杀奶牛还有回本的希望。油价下跌时油井不停产的理由也一样
再退一步说。很多生产成本是刚性的,不是想削减就能削减。让油田停产,却不能解聘工人,还得给整个石油行业发工资的话。停产就未必是有效益的事情了。打个比方,某个海上油田每天只产一桶油,直接生产成本是40美元,其中20美元是人工成本,20美元是物资成本。当油价下跌到35美元的时候,如果停工但不能解聘工人,工人的20美元工资至少也要付一半,10美元。那么每天的亏损额是10美元。如果继续生产,亏损额是40-35=5美元。显然继续生产更合算一些。
现实中,许多国家的支柱产业甚至唯一有活力的产业就是石油工业。美国参议员麦凯恩公开宣称“俄国是个伪装成国家的加油站”,尼日利亚80%的财政依赖石油。在这样的国家,油田停产会造成全面的失业和动荡,所以在亏损额不大的情况下,许多国家宁可忍受生产的低亏损,也不接受停产和全面失业。
最后,高成本油田不是想建就能建的。这样的油田往往地处冰原、大海,含油层又深又分散。除了资金之外,还需要高超的技术和运气。过去几年的高油价时代并没有促成太多的成本60美元以上油田。
总而言之,如果以月和半年为周期看油价,分散的生产商并不会因为油价暴跌就做出大幅减产的决定,反而可能会尽量挖掘现有油田的潜力,持续小幅增产,争取把其他产油国推向崩溃。如果俄罗斯的家底顶不过这个“寒冬”的话,市场规律也救不了普京。
-
本文仅代表作者个人观点。
- 请支持独立网站,转发请注明本文链接:
- 责任编辑:陈佳静
-
美国享受中国廉价商品的时代要终结了? 评论 152内塔尼亚胡遭以战时内阁成员下“最后通牒” 评论 83“至少一代人不会把西欧视为合作伙伴” 评论 145“美国居然在锯自己骑着的那根树枝,蠢得可怕” 评论 220换一种方式,让国宝“回家” 评论 121最新闻 Hot
-
美国享受中国廉价商品的时代要终结了?
-
美方坐不住:中方维护硅谷巨头的海底电缆,不放心啊
-
内塔尼亚胡遭以战时内阁成员下“最后通牒”
-
“至少一代人不会把西欧视为合作伙伴”
-
换一种方式,让国宝“回家”
-
对抗中国?菲律宾加购5艘日本大型巡逻船
-
“我讨厌‘一带一路’,因为这绝妙的构想不是我们提出的”
-
斯洛伐克总理菲佐遭枪击后,他收到死亡威胁
-
12月6日前裁决,TikTok和美司法部要求法院启动快速通道
-
矛头直指哈尔科夫,普京首次公开俄军意图
-
“我们不承认台湾,今后也不会”
-
加拿大果然想跟,声称“不能给中国留后门…”
-
“美国居然在锯自己骑着的那根树枝,蠢得可怕”
-
法国邀请俄罗斯,英美不满
-
又在搞事,马科斯称菲律宾将“强力捍卫领土”
-
泽连斯基承认:我们很多旅都打光了...
-