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李扬:中国的国情和去杠杆努力,外国评级机构选择看不见
关键字: 复旦首席经济学家论坛李扬去杠杆标普下调主权信用评级中国杠杆率2016年底,中央经济工作会议就已经明确指出,要把防控金融风险放到更加重要的位置。
金融安全是国家安全的重要组成部分,是经济平稳健康发展的重要基础,金融活,经济活,金融稳,经济稳。本次全球金融会议,将整顿金融体系,强化金融监管和风帆金融风险。
大家经常会问,去杠杆本身不太容易说清楚,往哪儿去?重点在什么?这次也确定了三大重点:一国企,二地方政府,三处理不良资产。
第一,国企这次讲得非常厉害,说到僵尸企业的问题,也就是说去杠杆的问题,在企业这个部门里面去杠杆,主要是国企,而且主要是僵尸企业。僵尸企业对应的表现就是不良资产,于是就是不良资产谁买单这样一个问题。我们作为国家智库,现在正在给有关部门做这些方案。
第二,地方政府这个情况屡禁不止,怎么办?我们传统最有效的手段,乌纱帽掉起来,终身问责,你还敢干?倒查责任。我注意到现在很多外国机构,一看中国开这个会,习近平发话了,行了,这个问题不会再恶化了。
第三,风险处置,要真实披露和及时处置风险资产。去杠杆千招万招,管不住货币,都是无用之招。这个话,已经给我们预示了未来的前景。前面都是说强的信贷刺激,强的政府融资等等,控制货币信贷,我们已经清楚的认识到,管不住货币是无用之招。所以,今后若干年,货币政策趋紧,是主要倾向,穆迪和标普的预估是有误的。
不仅如此,8月23号,国务院召开常务会,再次强调去杠杆,一个国企,一个地方政府,地方政府乌纱帽掉起来,国企还要解决,分类,大家可以看一下,我把最重要的五条概括在这里,条条还是很切实的。
图/观察者网 吴娅坤
讲了金融,又更广的在讲经济和金融,这次金融工作会,防黑天鹅,还要防灰犀牛。我体会的意思就是大家要把现在的风险点都找出来,准备拿一些钱,解决它。这个措施,这是世界上任何一个国家都不可能有的。
最后的结语,结语是两个评价,一个评价,国际评级调降中国主权信用等级,确实短视。它忽视了三个事,一个是他高估了中国地方政府和国有企业的债务状况,高估了中国的杠杆率。
第二,他用了一把已经被实践证明了过时,而且诸多缺陷的同样的尺子,来衡量中国的情况,而中国跟别的国家就是不同。我们张军院长谈到这一点,中国就是不同,忽略了中国经济的弹性、韧性、能力和智慧。
第三,他不懂什么叫做中国共产党,不懂什么叫做社会主义中国,他无视了党和政府去杠杆的决心,无视了我国治理能力的潜能。我觉得对于国际评级机构,应该有这样的评论。但是反过来,我们对自己还要有一个忠告,一定要落实金融工作会议精神,降低杠杆率,防范金融风险,这一点做不到,我们前面的批评是瞎批评。
最后归结我们这个会议,展望五年,我认为今后五年主要是处置风险,为未来更长时间的增长,奠定基础,谢谢。
(本文根据第三届复旦首席经济学家论坛速记稿整理,未经演讲者审阅)
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