比起P2P平台，此类创新创业项目作为一级市场融资项目的伪装、包装更显高明。P2P平台尚需按月向投资者支付利息，一旦利息停止，故事也就讲不下去了。而此类一级市场融资项目往往需要3—5年甚至更长时间锁定期。这种情况下，人性弱点产生的资本幻觉即骗局很难短期被拆穿或者证伪。

乐视项目单个拿出来看，都没什么问题，相当于可转债，做起来拿股权，做不起来拿利息，而且利率还相当令人满意，贾跃亭又是乐视老板，赔付肯定没问题。

但当把乐视所有融资项目拿在一起看，就会发现贾跃亭潜在要背负的债务可能是个天文数字：“七巧板”形成一个环形多米诺骨牌，其中一个倒了，造成资金链紧张可能会引发全盘皆输局面。

1月7日，贾跃亭妻子甘薇通过微博发文称，过去的一周，自己和债务处理小组共同努力，通过以资产抵债和出售资产的方式，已实现部分债务的实质解决

这种专家学者预测分析的局面，如今不幸而被言中。有人撰文设问：2018，贾跃亭是“跃”还是“停”？社会大众睁大眼睛盯着，就看贾跃亭能不能将他的故事继续讲圆讲好并且令人信服。不过，有一点是确切的，那就是创新创业创造是具体实在的，与吹业绩、编故事、讲神话风马牛不相及，在任何领域都是一样，资本市场也概莫能外。

第四，新时代中国股市呼唤行稳致远“健康牛”需要综合施治

邓小平当年毅然决然开股市，随着中国经济快速增长成为世界第二大经济体，中国股市规模超过整个欧洲也成为排名世界第二的资本市场。

在取得举世瞩目成就的同时，股市频现“金融乱象”严重影响了健康发展，也表明股市像个“巨婴”，体量大了并不能代表市场成长的理性成熟度。回望总结改革开放以来我国股市一路走来的经验教训，对新时代股市行稳致远具有重要意义。

一是股市不能偏离为实体经济服务、让股民实现财产性收入的初心。作为虚拟经济范畴的股市，其本质功能是为实体经济提供融资服务，让投资者获得财产性收益。

现在值得纠偏的是，股市脱实向虚，一些上市公司大玩圈钱游戏，发行新股、借壳炒作、定增扩股，从资本市场融来的资不是用在扩大再生产，而是又投入股市、房地产等虚拟经济领域，成为“虚”火上浇油的助燃力量；一些券商公司更注重自我谋利，运用专业训练、资讯科技与衍生品等各种手段使自我利益最大化，缺乏对股民与市场应有的理性、善意、周到服务，从某种程度上成为股市系统性风险的助推力量；基金公司无论公募私募，是股市中的“正规军”专业力量，应当是市场稳定发展的“平衡器”。

可现在一些基金公司和经理人成为“敢死队”、“风向标”、“大鳄人物”，在市场海洋里兴风作浪，成为股市“大鱼吃小鱼、快鱼吃慢鱼、鲨鱼吃鲨鱼”的助虐力量；股民大众是市场中的涓涓细流，以省吃俭用的积蓄、渴望发财的心理、似懂非懂的技能成为股市参与者，最终在股市输赢1：2：7法则即一赢二平七输的规律下被“扒皮吸血割韭菜”，成为组成股市汪洋大海的奉献力量。这种局面不加以改变，股市难以可持续发展。

二是股市不能成为人们钱迷心乱发疯的拉斯维加斯赌场一般的博弈舞台。股海人欲，自从股票市场与人类经济行为结缘以来，就极大地刺激了人类本性的发财欲望，资本逐利属性与人性善恶本能交织发酵，演绎出一幕幕起伏跌宕惊心动魄、大悲大喜恩怨情仇的人间大片。

恰如马克思在《资本论》中的分析那样，如果有10%利润，资本就保证到处被使用；有20%利润，资本就活跃起来；有50%利润，资本就铤而走险；为了100%利润，资本就敢践踏一切人间法律；有300%利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。

资本逐利属性嫁接贪婪丑恶人性，使股市投资理念发生扭曲，使不少股民认为股市就是赌场。这种认识论上的误区，严重影响股市行稳致远致髙，应当加以引导纠正，切实培养成熟理智的股市投资者大军。

三是股市不能成为“黑天鹅”“灰犀牛”恣意妄为的灰暗天空。股市为什么会变得疯狂以致被认为邪恶，奥秘是涉及人类的贪欲本能以及复杂的社会关系。

其中一个不容忽视的残酷现象，就是一些受过良好教育、拥有专业技能、具有资金实力的所谓“金融大鳄”密室策划、机关算尽，深潜静游、兴风作浪，运用各种手段人造“黑天鹅”，误导散户股民，制造心理恐慌，引发市场混乱，从而浑水摸鱼、弱肉强食、虹吸吞噬散户股民财富以自肥。

这些股市“黑天鹅”并不是由不可抗力的天灾造成，也不是由超越人们知识范围的伟大发现形成，而是源自于人的行为，其中不乏“金融大鳄”的主观故意。

这些所谓的金融精英经过巧妙包装，或运用巨额资金形成资本联盟，组成“敢死队”在市场上翻转腾挪；或大玩股权收购兼并游戏，在令人眼花缭乱中巧取豪夺；或打探消息、内外勾结，通过内幕交易等违法手段敛财；或编神话、讲故事、吹喇叭，造成市场大幅波动从中渔利等。

严格意义上说，一些“黑天鹅”已经演化成“灰犀牛”。有媒体盘点2017股市就用了这样的点评：犀牛与天鹅共舞，明星与奇葩同台。他们之所以敢肆无忌惮、胡作非为，在资本市场像匪盗一样如入无人之境，说白了，就是其中某些人与体制内腐败高官勾结在一起，成为资本与权贵侵吞民脂民膏的“白手套”。

股市绝不能成为极少数“腐败精英”借经济自由主义之名、行官商勾结匪盗横行之实的土壤。

古今中外股票市场发展的经验教训告诫我们，股海人欲，人无欲，市场则熊；人欲太旺，市场会疯；人心不好，市场不会好；人心人欲正常适度，市场就会成为稳定前行的健康牛。

历经2015疯狂、2016治理、2017修复，有理由对2018股市抱有期待。

这里，对如何促使股市祛病康复成为健康牛提几点建议：一是不忘初心，股市融资必须服务于实体经济发展，各类参与主体的市场行为要依规合法，严厉打击内幕交易、股价操纵等行为；二是擦亮眼睛，亿万股民应当随时明察秋毫，识破市场诡异假象包含的阴谋，不能轻信上当；三是信息透明，上市公司等市场主体应当严格执行信息披露制度，及时规范真实地披露各种信息，让投资者面对公开公正公平信息作出各自判断；四是强化监督，应当运用司法、行政、舆论等多种监督机制，将股市置于全社会严密监督之下；五是加强监管，政府监管部门应当以敢为天下先大无畏气概，直面资本市场存在的内核问题，切实在改革中加强监管，在监管中推进改革，牢记使命，敢于担当，发声亮剑，做股市健康可持续发展“守护神”。

站在“改革开放再出发”的起跑线上，让我们齐心协力，共同营造新时代中国特色社会主义股市的朗朗乾坤！

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