梳理至此，对这部“贾氏大片”的剧情演绎已经没有多大兴趣了。说白了，明眼人一眼就可以看明白，像任何一部好莱坞大片一样，贾跃亭“科技精英”、“创业先锋”的人设已近崩塌，有片头有故事有高潮也必有结尾，“贾氏大片”已近尾声，接下来恐怕只能是依法依规的善后事宜，留给中国资本市场以及投资者与股民恩怨情仇的思考。

历史总是在“变或不变”的艰难抉择和沉重实践中蹒跚前行。自1985年岁首股票在绝迹30年后重返上海滩至今，中国股市从无到有、由小而大，牛熊转换、起伏跌宕，顶风冒雨、艰难前行，其中一个不容置疑的内在逻辑，就是不断与人性贪婪的劣根性致命弱点进行着顽强抗争。

据有心人梳理，30多年来，像“私募一哥”徐翔、最出名的“硕鼠”李旭利、股市“黑嘴”汪建中、“江南第一猛庄”葛政、“涌金系”创始人魏东、“草根庄家”朱耀明、财富缔造者阚治东、“资本大鳄”唐万新、中国第一庄托赵笑云、“超级专家”吕梁、“金融市场之父”管金生、名庄马晓、“君安教父”张国庆、期货大佬“葛老大”、原“公募一姐”王茹远、私募基金教父赵丹阳等等，有多少曾经在资本市场运筹帷幄、翻云覆雨，执掌乾坤、号令天下的所谓“金融精英”、“股票高手”、“超级大佬”们浮沉谢幕，没能善终如始，留下泣血教训。

那么，将贾跃亭们与邓小平当年开股市连在一起，是不是有些荒唐乃至于不可思议？事实上，这是一个非常严肃的话题。在回望纪念改革开放40年、推进“改革开放再出发”的新时代背景下，对这一话题作一番冷静理性思考，我们不难获得以下几点认知：

第一，应当正确理解精准把握邓小平当年开股市的初心

当年，邓小平在人民大会堂会见雄踞于华尔街金字塔顶端的纽约证交所董事长约翰﹒范而霖先生一行，老资格中国领导人带着浓重四川口音，向“世界金元帝国”巨子们娓娓而谈“开放政策是中国的希望”，敦促在投资方面有足够知识且精明强干的美国朋友放大胆子，鼓足勇气，来中国投资。

1986年11月14日，邓小平会见了以纽约证券交易所董事长约翰·范尔霖为团长的美国纽约证券交易所代表团，在接受客人赠送给他的纽约证券交易所的证章和证券样后，将一张上海飞乐音响股份有限公司的股票回赠给客人。（@新华网）

邓小平会见范而霖先生一行，是极平常的外事活动。然而，善于捕捉新闻背景材料的外国记者却发掘到这样的事实：中国上海、沈阳、深圳等地正在发生一场“静悄悄的金融革命”，绝迹30多年的股票再度降生，以其不可抗拒神奇魅力撩拨着亿万中国民众的投资心弦。

他们在传播信息时巧妙作出评价：外交官们说，邓小平对华尔街代表团的讲话等于发出一个明确信号，即尽管遇到许多困难，但是中国政府决心推进经济和金融改革，包括银行改革。

上世纪90年代初，邓小平视察上海浦东，高度评价浦东开发开放中实施“金融先行”的做法，指出：“金融很重要，是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，全盘皆活”。他在1992年初著名的南方谈话中明确指出：“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试。”

这一谈话给1990年11月26日创立的上海证券交易所以及新兴证券市场指明方向，“试”出了今日一个拥有3440多家上市公司、市值规模超过50万亿元、亿万投资者参与的中国证券市场。

至此，我们可以清晰认识到邓小平当年开股市的初心，至少有这么几点：一是解放思想，推进经济和金融改革；二是促进开放，吸引海外资金来华投资；三是把金融作为现代经济的核心，支持经济社会发展，有效满足百姓金融需求，等。

历史总是有人民群众创造的。改革开放以来的新兴中国股市是由中小投资者即散户用血汗钱细水长流、积沙成塔一路走来，方有今日世界第二大资本市场之喜人景象。

早在30年前，中国迈向现代化进程的经济改革以神奇力量创造出个体户、专业户、万元户等意味深长新概念，那时“股东”这个新概念也跃动出现。据记载，当时，在生息着1264.6万人口的世界超级大都市上海，组成“股东”这个群体的只有3.5万人，仅占有0.27%比例。然而，这个特殊“小众”是社会主义中国第一批私有投资者，成为中国证券市场大厦的奠基石。

2017年7月2日，上海，中国最大股票博物馆在上海曹安公路3916号落成 （@东方IC）

在当时历史背景下，这些股民对邓小平开股市的初心有着朴素真切认识。我曾接触访谈百余位市民股东，考察并记录下他们“为什么买股票”的内在动因，主要体现在：一是应支持国家搞改革开放，支援经济建设，买股票是具体途径之一，相信国家提倡发股票不会坑害老百姓，风险再大也不会大到损害投资者利益；二是企业搞股份制提倡职工参股，买股票可以重新思考自己与企业的利益关系，买不不买是质的区别，买多买少是量的变化。

三是买一股两股也是股东，以前在厂里信奉“我干活，你付钱”，只是在领工资时才感觉自己是厂里人，现在不一样，有一种“主人翁”意识在觉醒；四是股票这玩意儿西方人玩得很转，解放前旧上海也有股票市场，现在股票重回上海滩，也要参与体验一把，可以学习如何投资理财；五是物价涨得快，买股票股息加红利比存银行高，多少可以冲抵物价上涨压力；六是只要大气候允许就要干点事，挣钱买股票是唤起生活热情的最大动力，也许可以发点财实现“老板梦”，等等。

第二，资本市场不是“金融大鳄”玩“庞氏游戏”的舞台

如何认识股票市场？作为常识很简单，股市就是股票发行和交易场所。股市起源于1602年荷兰人在阿姆斯特河大桥上进行荷属东印度公司股票买卖，而正规股市则最早出现在美国。股份公司通过面向社会发行股票，迅速集中大量资金，实现生产规模经营，做大做强实体经济；而社会上分散的资金盈余者本着“利益共享、风险共担”原则投资股份公司，谋求财富增值。

人类社会有时往往事与愿违。事实上，股市从诞生之日起便充满争议，资本“钱生钱”的本质属性实际上包裹着的是贪婪的人性弱点。早在1792年，一个名叫威廉•杜尔的人利用财政部助理职权之便，用“别人口袋里的钱”进行股市投机，导致北美股市大恐慌、大混乱、大崩溃，使得当时美国股市发展一度陷入停滞，民众谈股色变。

有鉴于此，24位股票经纪人在华尔街68号一棵梧桐树下签署了著名的《梧桐树协议》，被认为是美国金融业排除政府影响、进行自我规范与行业自律的开始。梧桐树后来在一次电闪雷鸣中被狂风暴雨所击倒，但成为纽约证券交易所发端的《梧桐树协议》警示人们：股市的健康良性可持续发展，一定要坚决地与人性贪欲弱点作斗争。

可悲的是，人类是易忘动物，往往会重复前人罪错。在200多年发展历程里，作为世界近现代金融市场中心、信奉“欲望是个好东西”的华尔街不断上演“股市大地震”，2008年由次贷引发的美国金融危机使华尔街信誉大损，元气至今难以复原。这说明与人性贪欲弱点作斗争是多么艰难。

在这场多米诺骨牌倒塌的金融危机中，大为吸引人眼球的有一位华尔街传奇人物，他就是纽约纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德•麦道夫。

2008年12月11日，他因涉嫌证券欺诈遭警方逮捕，检察人员指控他通过操纵一只对冲基金给投资者损失大约至少500亿美元。全球逾40家机构踩雷，从美国、欧洲到日本，被坑杀的银行、基金、投资公司纷纷坦承受骗，犹如一场小型金融风暴。

除美国对冲基金Fairfield Greenwich Group与Kingate Global Fund各损失75亿与28亿美元外，欧洲最大几家银行也都踩中地雷，西班牙桑坦德银行曝险23.3亿欧元，法国巴黎银行3.5亿欧元，英国汇丰银行十亿美元。中国也有众多公司受累麦道夫案，只能打掉牙齿朝肚里咽下。

麦道夫玩的手段其实并不高明，就是建构在人性弱点上的庞氏骗局。所谓庞氏骗局，就是做局者设法让人们相信一个并不存在的企业获得了商业成功，或者给受骗者以高利息的承诺，实际上，所有返还给投资者的收益都是来自于越来越多的新加入的投资者，即拿后来者的投资款来支付之前受骗者的利息。

麦道夫陨落（图片来源：福布斯中文网）

行文至此，禁不住产生一些联想：贾跃亭玩的是一种怎样的游戏呢？

笔者注意到，早就有冷静人士对“乐视的七巧板”作过透析，认为“乐视” 已经成为一个现象，一个时代标签，一个可以被写进山海经的互联网时代神怪传说。

一层层抽丝剥笋的数据分析与逻辑推导，得出基本判断：这是一家带着浓厚中国互联网特色属性的公司，这是一家综合使用苹果生态+特斯拉颠覆+优步共享概念的资本运作高手，这是一家有着宏大理想和非传统商业战略路线的异类领军者。只要乐视还活着，乐视就在历史上留下着它浓墨重彩的一笔。乐视的七巧板是鸿篇巨制，还是一地碎片，我们拭目以待。

第三，创新创业创造与吹业绩编故事讲神话风马牛不相及

当今世界，“创新”是热词，“创业”是梦想，“创造”是贡献，创业创造源自于创新。何谓创新？学术化表达是指，以现有思维模式提出有别于常规或常人思路的见解为导向，利用现有知识和物质，在特定环境中，本着理想化需要或为满足社会需求，而改进或创造新的事物、方法、元素、路径、环境，并能获得一定有益效果的行为。

人类社会从茹毛饮血朝着现代文明一路走来，从火与工具到蒸汽机、互联网的发明创造，创新成为推动人类文明进步发展的不懈动力。时至今天，人们的观念一次次被颠覆性创新所震撼，内心推崇与敬仰的是“从0到1”的创业神话。由此带来另一个困惑，即如果有人假创新创业创造之名，与吹业绩、编故事、讲神话相嫁接，大众难辨真伪。

以此为理解坐标来观照贾跃亭，他“七巧板”一路走来，人设为“科技精英”、“创业先锋”，并没有给大众看到实实在在的创新成果，甚至于连他滞留美国不归的所谓“造汽车”，从央视现场采访画面中看，只是一片长着荒草的租用土地。

现在越来越多事实表明，他所谓的创新创业创造故事，大都是围绕着资本市场融资与炒作展开。

资料显示，2016年4月间，乐视汽车募集可转债投资基金被网上曝光。这是一份批发转零售，向散户售卖乐视汽车一级市场融资的推广材料。

这份融资方案曝光后，乐视马上出面否认，说其中的核心信息与事实完全不符，并且乐视融资项目从未公开散卖份额。但事实上，很多人都收到过一些机构在散卖乐视汽车，包括乐视体育份额，而且融资条款的确和网上曝光出来的具有一致性。

类似项目还包括其它著名公司私有化，这立马引发一些敏感学者关注：中国一级市场大门向散户敞开了吗？当时，曾经热闹一时的所谓P2P金融创新发生“跑路潮”，政府大力整治。

有学者一针见血指出，一级市场盛宴的散户化，与曾经的P2P何其相似，被认为是比P2P危害更大的又一款精美骗局。

道理很简单：同样在讲着一个非常美好的资本故事，同样允诺给散户们较高收益，需要后来者的资金填前面的坑，甚至他们背后都有大佬在背书，在P2P行业发展伊始，不少专家学者、娱乐明星甚至地方政府官员都为之站台。