复旦大学白钢：稳定币是中美博弈新赛道，中国需以“虚力”突围

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复旦大学白钢：稳定币是中美博弈新赛道，中国需以“虚力”突围
- 蔺渊[email protected]
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2025-07-08 07:48:29 字号：A- A A+ 来源：观察者网

二、中美在稳定币领域的博弈

中国为何要跟进稳定币？作为超级大国，当我们意识到对手采用这一策略时，若不跟进，就可能成为其代价承受方。尽管推进稳定币存在风险，但完全按旧思路应对本身就是风险。

中国是制造业超级大国，拥有强大的生产能力和供应链体系，但异乎寻常强大的制造能力，也不可避免的会带来系统性的产品过剩。过去几年，全球多数国家因货币超发而面临通胀，而中国却陷入通缩，导致社会和各行业内卷加剧，资产负债表难以恢复扩张。要解决这一问题，需探索非传统方式。

以稳定币为代表的新型货币，代表了新历史条件下各国对世界货币发行主导权的争夺。目前只有中美两国实质性推进，凸显了两国的博弈地位。欧盟则既无能力也无意愿参与。中国若不介入稳定币领域，可能在全球货币体系中处于被动。因此，探索稳定币发行不仅是应对外部挑战的需要，也是解决国内经济问题的重要契机。

三、“虚力”与稳定币的中国路径

我在一篇论文中提出过一个概念，我强烈推荐大家在稳定币问题上采用这一概念。传统上，我们常讨论“硬实力”和“软实力”，美国后来又提出了“巧实力”（Smart Power），但这混淆了不同性质的能力。我提出的概念是“虚力”（Visionary Power），与“实力”相对。“实力”直接作用于物质世界，而“虚力”无法直接影响物质世界，而是通过影响人的思维、意识、判断、审美和行为模式，进而间接作用于物质世界。

中国作为制造业超级大国，拥有世界上最强大的实力，但“虚力”明显不足。与我们异乎寻常的实力相比，中国的“虚力”严重不匹配。中国生产的商品与意识形态类、文化类产品的输出完全不成比例。许多人对中国的世界第一实力表示怀疑，这恰恰证明了“虚力”的不足。反观美国，尽管其实力明显衰落，但仍有许多人相信其领导地位，这表明美国的“虚力”极强。美国的主要衰落在实力层面，而其“虚力”仅受到部分影响，依然能持续创造新概念、新赛道和新话语权。

货币不属于纯粹的实力范畴。货币本身无法直接影响物质世界，只有当人们相信其价值并愿意使用时，它才具备影响物质世界的能力，这与“虚力”密切相关。虚实之间是可以转化的。例如，美国利用强大的“虚力”维持了实力。如果没有众多人对美国科技和各领域领导地位的信任，导致资产向美国转移，其债务危机可能早已爆发，根本撑不到现在。相反，中国尽管拥有最强的实力，但由于“虚力”不足，资产不断外流，实力无法充分展现。中国的资本市场，例如股市长期徘徊在3000多点，正是“虚力”不足的体现。

因此，如果中国未来推行稳定币，这是一个激发“虚力”的重要角度。正因为“虚力”不足，作为制造业超级大国，我们却面临内卷的困境。因此，中国在推进稳定币发行时，必须在“虚力”方面进行探索，否则可能面临严重问题。同时，这也是一个契机。我认为，中国不能照搬美国模式，而需找到一条结合自身实力的稳定币路径。中国是世界上最庞大、最完整的供应链体系掌握者，背后是超强的生产能力和协调组织能力。未来稳定币的发行，应以此为基础，结合实力与“虚力”，以提升中国在全球金融和意识形态领域的影响力。这不仅是一个金融策略，更是一个历史性契机。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

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