万达、北京文化、华谊、光线2019业绩预告：三家巨亏，一家下滑

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万达、北京文化、华谊、光线2019业绩预告：三家巨亏，一家下滑

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2020-02-04 16:57:40 字号：A- A A+ 来源：微信公众号：镜像娱乐

最后更新: 2020-02-04 17:14:42

光线传媒扣非净利润高额增长多线深耕或成减轻业绩压力关键

业绩：2019年预计盈利9亿-11.5亿，上年同期盈利13.73亿，预估下滑16.26%-34.46%。

2017年和2018年，光线传媒的电影业务都较为疲软，2017年15部电影仅获得33亿票房，2018年虽总票房达到了73.8亿，但接近一半为《唐人街探案2》贡献，这部影片还不是光线主控。因此，2019年光线的电影业务可以称得上是一扫阴霾，全年电影总收入达到了138.67亿，较上年同比增长了88%。

2019年，光线传媒共上映了《疯狂的外星人》《阳台上》《风中有朵雨做的云》《千与千寻》《银河补习班》《哪吒之魔童降世》《我和我的祖国》《南方车站的聚会》《误杀》等18部影片，票房超过10亿的4部影片中，《哪吒》最终体量突破了50亿，这部“光线系”主控的作品也成为了公司2019年业绩的“定海神针”。

虽然净利润的下滑似乎意味着光线2019年也不尽如意，但事实上，光线传媒2018年13.73亿的盈利绝大部分来源于33亿出售新丽传媒27.64%的股份所获得的收益，如果抛开卖股收益，光线2018年将会面临高额亏损。对比之下，显然2019年光线靠内容实现的高额扣非净利润增长才更加“硬核”。

虽连续两年营收处于上市电影公司头列，为光线传媒未来继续保持增长趋势带来了挑战和压力，但从《大圣归来》《大鱼海棠》到《哪吒》，光线在动画电影领域的方法论已渐趋成熟，并使其成为了业绩增长的主要驱动力，加之彩条屋影业“中国神话系列”的逐步落地，光线传媒已初具稳定输出高质量动画作品的能力。

除了电影业务外，从2006年开始，电视剧业务也是光线传媒的重要组成部分。2019年至今，光线传媒参与的《八分钟的温暖》《听雪楼》《我在未来等你》《新世界》等陆续播出，根据光线2019年半年报显示，虽电影及衍生品业务占据了营收的大头，但毛利率为负，而电视剧业务的毛利率达到了39.02%。因此，紧抓动漫、电影业务的同时，光线也应在电视剧领域继续深耕，多线并进缓解业绩增长压力。

综合整个A股市场和电影公司们的表现来看，2019年仍然是几家欢喜几家愁的一年，如果要说负面趋势，那便是受宏经济下行、行业竞争加剧、商誉暴雷、政策收严等多重因素共同作用，2019年亏损的影视公司仍不在少数，加之受疫情影响，春节档电影的撤档和影视股全线飘绿也为2020年的电影行业蒙上了一层阴影。

但长远来看，行业一直在朝着越来越健康的方向发展。首先，商誉暴雷虽是上市电影公司在为前几年的高溢价并购和急速扩张战略买单，但不少公司选择计提商誉减值，实则也是行业泡沫褪去，公司抵抗商誉风险能力提升的象征。长远来看，这未必不是一件好事，毕竟剔除风险后，才不会再为下一阶段的业绩埋雷。

再者，从各大电影公司的项目储备来看，2020年大家手中都有着不少备受期待的存货，如光线传媒的《姜子牙》、北京文化的《封神》三部曲、华谊兄弟的《八佰》、万达电影的《唐人街探案3》等，虽然疫情为影片上映时间带来了不确定性，且不少新项目也已经停摆，但当下电影公司们可以专注于已经进入后期制作的影片，积蓄力量，等待疫情褪去，行业回暖之时便可一展身手。

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标签万达电影光线传媒华谊兄弟中国电影
- 原标题：万达电影北京文化华谊光线2019业绩预告：三家巨亏，一家下滑，但2020仍是充满希望的一年
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