原标题：必和必拓上财年净利翻倍，称中国钢厂利润从极端化走向正常化

当地时间8月20日，全球最大矿业公司必和必拓（BHP）公布截至2019财年（2018年7月-2019年6月）报告。根据财报，必和必拓2019年财年总营收为442.88亿美元，同比增加2.7%；实现净利润83.06亿美元，同比大增124%。

必和必拓现金流表现仍较为强劲，2019财年，实现经营净现金流174亿美元，同比降1%。必和必拓期末股息创下每股78美分的历史新高，即在50%最低派息额政策上每股额外派息25美分，相当于额外派息13亿美元。必和必拓称，这不包括2019财年已向股东派发的、创下历史新高的170亿美元。

“过去5年间，我们的业绩表现令人振奋，所有主要大宗商品的产量增加10%，单位成本下降20%以上。”必和必拓首席执行官麦安哲（Andrew Mackenzie）表示，“得益于商品价格的上涨和部分经营业务的产量创下历史新高，集团经营现金流取得强劲表现。我们将这笔现金用于投资回报丰厚的增长项目，推进勘探项目以及提高股东回报。”

目前，必和必拓有6个主要开发项目，分别涉及石油、铜、铁矿石和钾肥。此外，特立尼达和多巴哥的Ruby油气开发项目也于8月刚刚获批。

2019财年，必和必拓生产了121百万桶油当量石油、168.9万吨铜、2.38亿吨铁矿石、4200万吨炼焦煤、2700万吨动力煤和8.7万吨镍。

必和必拓还对公司涉及的大宗商品走势做出分析。铁矿石方面，必和必拓称，正如之前预期，中国钢厂的利润率已从供给侧改革初期的极端化开始走向正常化。自从2019年1月底巴西发生Brumadinho尾矿溃坝事件以来，普氏62%铁矿石价格指数表现强劲，块矿溢价持续高企。除了巴西出口量下降以外，中国强劲的生铁产量以及飓风对澳大利亚供应量的影响都对价格产生了影响。

必和必拓预计，供应情况将在一至三年内回到正轨，而随着上述情况的变化，价格可能会产生波动。从长期来看，边际价格的走向将由澳大利亚或巴西的一家成本较高、使用价值较低的出口商发挥主导作用。

2019财年，必和必拓西澳铁矿的C1单位成本低于13美元/吨。

煤炭方面，必和必拓认为，受欧洲市场需求疲软及澳大利亚供应改善的影响，价格从高位回落。中国的进口政策仍然是一个不确定因素。从长期来看，预计印度市场需求将保持强劲增长，而优质炼焦煤预计将继续为钢铁企业带来较大的使用价值。

铜方面，必和必拓认为行业基本面依然良好，预计全球铜需求量将保持稳定增长。

镍方面，2019财年下半年，镍价一直深受全球贸易不确定性的影响。必和必拓认为，近期内供应量的增长应能跟上传统用途需求的步伐。未来几十年，交通运输电气化将带动对新供应源头的持续投资。

石油方面，2019财年下半年，原油价格持续波动。全球增长预期的波动、主要产油国的战略举措、委内瑞拉和伊朗的产量下降以及地缘政治风险等因素导致油价在过去6个月内发生波动。必和必拓认为，受发展中国家需求上升支撑和原油储量自然递减的影响，油价基本面前景依然乐观。

至于天然气，2019财年下半年，受北亚需求增长缓慢以及项目投产后产生较大规模新增供应量的影响，日韩液化天然气市场基准价格平均有所下降。从长期来看，必和必拓预计液化天然气供应增速快于整体天然气需求，价格形成机制更加趋向与全球保持一致。

钾肥方面，2019财年下半年，钾肥价格仍然保持逐渐上升趋势，但近期在部分市场开始出现疲软迹象。2019财年迄今，区域性需求喜忧参半，其中中国的表现较为突出。必和必拓预计，未来10年钾肥的年需求量增长率将在2%至3%之间，到本世纪20年代中后期，钾肥需求将超过现有和即将上线的产能供应量总和。