2004年欧盟统计局重新计算后发现，希腊国债赤字实际高达3.7%，超出了标准。而希腊为掩盖最初的谎言，不得不继续制造更多的谎言掩饰债务和赤字。就这样，希腊在坏账漩涡中越陷越深，直至2008年全球金融危机终于引爆了这颗定时炸弹。

知道牌底的高盛当然从一开始就已经把风险捏在手心，为了确保自己对希腊借贷的资金安全，高盛早就有所准备，“信用违约互换（CDS）”（观察者网注）就是高盛的“留一手”。

在完成与希腊的交易后，高盛向一家德国银行购买了20年期的10亿欧元“信用违约互换（CDS）”保险来分散风险，以便在债务出现支付问题时由承保方补足亏空。就这样，欧元区最大最强的市场经济体德国也被高盛悄悄拴在了希腊债务这根绳上。

“这正像你为邻居的房子购买火险——这样你就有动机去烧毁那房子。”意大利联合信贷驻慕尼黑的信贷策略部门负责人菲利普·吉斯达奇斯曾这样描述高盛此举。

至于高盛的动机，除了经济利益驱动之外，很多分析都将其和美国政府联系起来，毕竟它一直被称作是“政府的高盛”。高盛此举也许正是华盛顿在欧盟“掺沙子”战略的表现，以避免欧元对美元的威胁，阻碍欧洲一体化进程。

唱多中国，高盛是华盛顿的好帮手

高盛的“业绩”当然不止这一件。这里暂且不谈其在日本的投机行为，也不谈在巴西的内线交易，以及2010年那场连美国社会都感到震惊的“欺诈门”事件，仅仅来看这些年高盛在中国都做了什么，也可以对高盛有更客观的看法。

2006年，高盛投入9615万元入股西部矿业，此后就开始不断减持西部矿业。据计算，高盛在一年时间合计减持西部矿业超过1.78亿股，获利高达17.47亿元。

2007年，太子奶集团董事长李途纯与高盛等投行签下一份暗藏对赌合约的引资协议。此后，高盛一面发布中国乳业市场利空报告，一面借势抄底，用严苛的约定迫使太子奶急速扩张，使得资金链本已紧绷的太子奶最终跌向破产深渊。

所以深谙高盛的人会说，你把高盛当帮手，高盛悄悄把你当对手，知道了你的底牌，就更好吃空你。

更突出的例子莫过于高盛一边发布报告看好中国经济，一边减持全球市值最大的工商银行股票。2005年，高盛刚刚成为工行投资者之时，它还一心为其大唱赞歌，与之前对中资银行业的“唱衰”形成鲜明对比。2013年5月20日，高盛出售其在中国工商银行所剩持股，共套现11亿美元。至此高盛已经清空所持有的全部工行股份，在不计算汇率变化和分红影响的情况下，高盛2006年投入的26亿美元，累计获利已达72.6亿美元。

我们再看一次2005年，就可以更清楚地看到高盛的操作轨迹：正是在那年，华尔街全面“唱衰”中国房市。道理很简单：只有在唱衰之后低价“进场”，才可以在楼价高位“离场”获利。

自2008年经济危机以来，美国许多老牌投行轰然倒地，高盛不仅没有受很大冲击，甚至还凭借政府100亿美元的救助成为最大赢家。白刀子进红刀子出，这些阴谋阳谋被大家看在眼里恨在心里，《华尔街日报》谴责高盛对政府施加了“不正当压力”；《滚石》杂志甚至称其为“带着人性面具的吸血鬼”，并认为高盛一手操纵了大萧条时期以来的每一次经济泡沫。

在华尔街主导华盛顿的美国，高盛和政府相爱相生的关系也早已是公开的秘密。自上世纪四十年代高盛主席西德尼·温伯格进入美国战时生产委员会工作以后，高盛好像形成了惯例：精英高管在为公司赚来大笔金钱之后，又会转战政界在政府内担任要职。第74任美国财长保尔森曾是高盛集团的主席和首席执行官；领导欧盟危机应对事务的马里奥·德拉吉是高盛的前副总裁；世界银行行长佐利克是高盛的常务董事……这些从高盛走出的白宫高管被媒体称为“高盛帮”。

分析了这么多，再回过头来看中国，过去20年来，高盛无疑是中国市场上最赚钱的投行，其手段就是唱衰或捧杀。“唱衰”是“进场”的信号，捧杀则是已经捞足一票之后“离场”的先兆。中国股民也早已看穿了这一切：“A股估值远超美股，你相信他们会在这点位增持A股吗？肯定是一边鼓吹上涨一边让客户出逃。”

当然，高盛就是一家为赢利而开设的公司，赚钱、赌赢对手，就是高盛坚定的资本伦理。

站在高盛的立场上想想：作为全球第二大经济体，倘若中国奇迹结束，全球商品市场也必然会出现大震荡，之前关于中国消费带动全球经济的故事就讲不下去了。澳大利亚这些大宗商品出口国跟着趴下，油价下跌，美国的产油企业难以为继，发高收益债券的美国能源企业破产率上升，债券市场恶化。本已沧桑的美国梦故事就更加难过。自去年9月至今年1月，中国一路减持美债规模，最多一次高达61亿美元，导致美国经济受到负面影响。所以中国股市如果继续跌下去，对美国没什么好处。作为华盛顿的好帮手，高盛短期内总是“识大体”的。

高盛这个时候识大体，中国股民领一次情。但中国不是希腊，想在这里反复重演倾城倾国的投机是不可能的。今天是大部分小股民的欢喜日子，也就不妨笑纳一下高盛的笑脸。也许这一次高盛讲了真话。一个世界上最绩优的经济体不该有如此糟糕的股市，但反弹之余，股民也不能忘乎所以，忽冷忽热的非理性投资无法带来健康的股市。如果股民永远喜多厌空，永远期待“救国军”救市，只会造成更大的侥幸心理。说完真话的高盛，下次会说更多的假话。而假话能屡屡成功的条件就是：人们永远好了疮疤忘了痛。

观察者网注：信用违约互换（credit default swap，CDS）是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。在信用违约互换交易中，希望规避信用风险的一方称为信用保护购买方，向风险规避方提供信用保护的一方称为信用保护出售方，愿意承担信用风险。违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用（称为信用违约互换点差），而一旦出现信用类事件（主要指债券主体无法偿付），违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者，从而有效规避信用风险。