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李翀 冯冠霖|消费拉动和投资拉动:产值增长模式之争
最后更新: 2024-05-08 23:26:09三、从经济规律看消费和投资
前面从西方经济学的角度分析了消费和投资的作用,现在还有必要从马克思主义经济学的角度分析消费和投资的作用,两种理论的结论都有重要的启示意义。
列宁根据马克思提出的社会资本再生产理论以及资本有机构成(不变资本 / 可变资本)趋向提高的规律,提出了生产资料的生产优先增长规律。他指出:“资本发展的规律是不变资本比可变资本增长得快,也就是说,新形成的资本愈来愈多地转入制造生产资料的社会经济部门。因此,这一部门必然比制造消费品的那个部门增长得快”。[5]另外,他在分析社会资本扩大再生产的图式时还指出:“这样我们看到,增长最快的是制造生产资料的生产资料生产,其次是制造消费资料的生产资料生产,最慢的是消费资料生产。”[6]列宁不可能准确地预期数十年以后资本主义经济的发展情况,所以他没有明确指出该规律适用于资本主义什么发展阶段,但他清楚地意识到这个规律适用于他所处的历史时期:“生产资料增长最快这个规律的全部意义和作用就在于:机器劳动代替手工劳动(总的说来,就是机器工业时代的技术进步)要求加紧发展煤、铁这些真正‘制造生产资料的生产资料’的生产。[7]”列宁所说的生产资料的生产就是投资需求形成的,他所说的消费资料的生产就是消费需求形成的。考察列宁提出的生产资料的生产优先增长规律,可以从一个较长的历史时期认识投资和消费在经济发展中的作用。
生产资料包括固定资本和流动资本,但美国经济分析局只提供 1997 年以后的流动资本统计数据,这样无法使用流动资本的数据进行长期分析。根据美国经济分析局提供的统计数据,可以得到如图 1 所示的 1948—2021 年美国以现行价格计算的扣除居民住宅的固定资本投资年增长率以及个人消费支出的年增长率。固定资本是指厂房建筑、机器设备、知识产权。固定资本扣除了居民住宅,是因为居民住宅在国民经济核算中虽然属于固定资本,但它并非生产资料,而是消费资料。个人消费支出是包括居民住宅在内的消费品和消费性服务的支出。从图 1 可看到,1948—2021 年,非居民住宅固定资本年平均增长率为 6.88%,个人消费支出的年平均增长率 6.57%(各年增长率的算术平均数),两者十分接近。如果以美国产业结构发生较为剧烈变化的 1980年为界,划分为 1948—1979 年和 1980—2021 年两个时期,那么前一时期的非居民住宅固定资本投资年平均增长率为 8.98%,个人消费支出年平均增长率为 7.59%,生产资料优先增长的规律明显发生作用,而后一时期的非居民住宅固定资本投资年平均增长率为5.25%,个人消费支出年平均增长率为 5.80%,生产资料的生产优先发展规律逐渐失去作用。
我国统计局没有提供流动资本的统计资料,所提供的固定资产投资统计数据包括房地产投资,但从房地产投资统计数据中却无法分离居民住宅投资,因此我们作分析时只好整体扣除房地产投资。另外,居民消费支出是指居民对物品和服务的最终消费支出。我们把 1987—2021 年以现行价格计算的非房地产固定资产投资年增长率与以现行价格计算的居民消费支出的年增长率进行比较。如图 2 结果显示,1987—2021 年,非房地产固定资产投资年平均增长率 15.56%,居民消费支出年平均增长率 13.74%,生产资料生产的增长明显快于消费资料生产的增长。如果将其划分为 1987—2009 年和 2010—2021 年两个时期,可以发现,前一时期的非房地产固定资产投资年平均增长率为 19.95%,居民消费支出年平均增长率为 15.06%,生产资料的生产优先增长变得更加突出;后一时期的非房地产固定资产投资年平均增长率为 9.06%,居民消费支出年平均增长率为 11.21%,生产资料生产的增长明显慢于消费资料生产的增长。当然,后一时期近 12 年的投资增长速度放慢有可能是大规模投资发生以后的调整,但大规模工业化的高潮已经过去,我国已经进入一个产业结构升级的历史发展阶段是事实。
从前面的统计检验可发现,生产资料的生产优先增长规律适用于大规模工业化的历史时期。在大规模工业化时期,由于采用机器设备进行生产,资本有机构成随着科学技术进步趋向提高,生产和生活都产生对基础设施的大量需求,生产资料生产的增长要快于消费资料生产的增长,投资居于十分重要的地位。但在大规模工业化基本完成以后,随着科学技术进步,产业结构将会发生剧烈调整,劳动密集型和资本密集型产业的比例开始下降,技术密集型产业和生产性服务业迅速发展。同时,随着收入水平提高,人们的消费逐渐从工业品转向生活服务,消费性服务产业因此迅速发展。由于技术密集型产业和服务业的资本有机构成较低,再加上基础设施的建设已经达到一定规模,生产资料的生产优先增长规律的作用逐渐减弱并消失。
20 世纪 80 年代,美国基本完成了大规模工业化,其消费支出在经济增长中发挥越来越大的作用。1948 年,美国个人消费支出在国内生产总值的比例是 63.7%,而到了 2021 年,美国个人消费支出在国内生产总值的比例达 68.2%。[8]我国目前处于大规模工业化的后期,投资支出在经济增长中的作用将相对减弱。因此,我们应该认识到生产资料的生产增长规律的变化,投资对于经济而言永远都是重要的, 但不应该忽视将会变得越来越重要的消费的作用。
四、从经济现实看消费和投资
改革开放以来,我国工业化以前所未有的速度推进,创造了人类社会经济增长的奇迹。在我国经济发展中,投资发挥了极其重要的作用。在现实经济里,投资主要包括房地产投资、基础设施投资、企业设备投资等。
首先考察房地产投资。房地产包括商用房地产和民用房地产。以民用住宅为例,我国从 2000 年开始掀起住宅投资热潮,到 2021 年我国总住宅商品房销售面积已达到 195 亿平方米。也就是说,在 22 年的时间里,房产商为全国每个城镇居民新增 42 平方米的商品住宅面积。根据中国家庭金融调查与研究中心的调查数据,到 2017 年,我国城镇居民平均每户拥有住宅 1.18 套,有 48.2% 的城镇家庭拥有 3 套及以上的住宅,住宅空置率达到 21.4%。所谓空置率,是指无人居住的住宅、偶尔居住的住宅、用于上学或工作的住宅等。[9]从这里可以看出,我国房地产市场已经形成一定程度的泡沫,住宅投资的高峰阶段已经过去。
其次考察基础设施投资。我国于 1998 年开始建设高速铁路,到 2022 年已建成的高速铁路达到 4.2万公里,占世界高速铁路总营业里程 60% 以上。与此同时,我国从 1984 年开始建造高速公路,2013年建造里程超越了美国,到 2021 年已建成高速公路 16.9 万公里。与我国国土面积相差不大的美国从 1937年开始建造高速公路,到 2021 年建成高速公路里程 11 万公里。此外,我国的港口、机场、桥梁、道路、城市建设等,都以惊人的速度扩张。基础设施属于公共产品或者准公共产品,其本身是亏损或低盈利的,一般由政府提供或者由政府参与。例如,我国以收取过路费的方式建造高速公路,支持了高速公路建设的持续发展,但随着高速公路网扩展到车流量不大的地区,亏损便发生了。根据交通运输部的统计数据,2020 年末政府还贷公路债务余额 32991.6 亿元,其中高速公路债务余额达 30684.8 亿元[10] 在非疫情时期的 2019 年,政府还贷公路的经营亏损达到 2515 亿元。[11]再如,我国高速铁路的建设具有巨大的社会效益,但除了主要干线以外,多条高速铁路线路都是亏损的。根据中国国家铁路集团有限公司的公司年报,在非疫情时期的 2019 年,公司主营业务亏损(运输收入—运输成本)达到 875.5 亿人民币,只能依靠多种经营的收入来弥补,最后实现公司营业利润(总收入—总成本)515.6 亿元。[12] 现在的问题是,如此大规模的基础设施投资可以持续吗?经过大规模的经济建设后,我国政府已经积累了沉重的债务。根据财政部的统计数据,到 2022 年 12 月,我国地方政府的债务余额为 350618 亿元[13],中央政府的债务余额为 25869.3 亿元。[14]由于地方政府还存在大量的隐形债务,我国政府的实际债务率会更高。我国已经进行了多次地方政府债务置换,即用新债取代旧债的方式延后偿还本金的时间。根据财政部的统计数据,2022 年我国地方政府仅债券一项债务支付利息已经超过 1 万亿元,达到 11211 亿元。[15]我国中央政府债务还不算很重,但考虑到要应对地方政府债务可能出现的问题,以及国内外各种政治、社会、经济的突发事件,中央政府已经不宜继续大规模借入债务投资基础设施。可以预期,未来基础设施投资对我国经济的推动力将减弱。
最后考察企业设备的投资。2018 年,我国传统产业出现生产能力过剩,钢铁、水泥、煤炭、制铝、玻璃、造船等产业的过剩情况尤为严重。但经过数年调整,我国传统产业生产能力过剩的情况已经缓和。与此同时,我国高新技术产业正处于迅速发展之中。据国家统计局数据显示,2016—2022 年,我国高新技术产业增加值分别增长 10.8%、13.4%、11.7%、8.4%、7.1% 和 7.4%,远高于国内生产总值的增长率。可以预期,未来高新技术产业的设备投资仍将以较高的速度增长,我国的投资增长更依赖于企业投资的增长。
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本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 吕义正 
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