-
华云:7%背后有什么?
关键字: 股市GDP增速中国经济数据基建投资股市与经济通缩工业增加值GDP平减指数国家统计局上周三公布了二季度的GDP增速——7%。这一数据超出了外界预期的6.8%-6.9%。此外,工业增加值、零售和投资都比预期好。
然而,数据公布后,大盘跳水,沪指盘中一度跌破3700点,最后靠“两桶油”等权重股护盘,才勉强保住3800。两市又有超过1000只股票跌停。周四,沪指微涨0.46%,避免了“三连阴”的局面。直到周五,股市才“慢反应”般迎来实质性上涨。宏观经济的好消息,对股市难道无甚作用?
通缩明显改善
先来看看中国的经济数据吧。有分析认为,中国经济面临的最大风险是通缩。虽然7%左右的增长看起来相当稳定,但未经通货膨胀(紧缩)调整的数据,所反映的结果更具有不确定性。数据显示,第一季度的名义增长率为5.8%,低于去年同期的7.9%增长率和2011年前三个月的18%的增长率。
通缩的危害有多大?从表面上看对普通百姓似乎是好事:商品价格便宜了,生活成本更低了。但是,物价回落会影响投资与消费预期。企业产品价格下降,预期收益减少,投资就会相应减少,就业就不会增加。消费者都等着买更便宜的东西,就会导致消费萎缩,企业产品就会积压、滞销,进而影响企业运转与员工收入。收入下降、大量失业、负债提高、财富缩水……这些都是通缩的危害。1929年至1933年美国经济大萧条的一个重要表现就是通缩,日本长达20年的经济停滞也是通缩。
GDP平减指数(名义GDP和实际GDP的比值)是衡量通胀(通缩)程度的重要指标。我们更喜欢用CPI,但GDP平减指数的计算基础比CPI更广泛,因而也更准确。从一季度数据看,通缩迹象比较明显,这是金融危机以来没有出现过的情况。
但二季度有明显改善,名义GDP增速升至6.5%,比上季度提高0.7个百分点。虽然还处在通缩区间,但已经开始触底回升。
基建投资在回升
投资也让人眼前一亮。上半年房地产行投资只增长了4.6%;工业投资增速也降至9.3%,但基建投资增长19.1%,虽然低于去年同期25.1%的增速,但比今年前5月提高了1个百分点。
今年以来,财政部接连推出了万亿规模的地方债置换计划,通过“借新还旧”缓解地方政府的财务负担,使其能够继续修路、造桥。数据表明,财政部的努力没有白费,积极的财政政策取得了实效。
工业下行压力缓解
再来看经济结构。第二产业企稳迹象明显。6月份,规模以上工业增加值增长6.8%,增速连续3个月回升。作为“工业晴雨表”的用电量也持续回暖,6月份同比增长1.8%。尤其值得一提的是,工业用电量从5月份的下降0.6%转为增长0.7%,显示工业领域面临的下行压力稍有缓解。
股市对经济的拉动作用日益凸显
二季度GDP之所以超预期,股市功不可没。上半年,第三产业增加值占GDP的比重升至49.5%,同比提高2.1个百分点。其中,金融业增加值增速达17.4%,而去年全年的增速时10.2%。相比之下,传统的经济支柱房地产业GDP增速仅为3.3%。
民生证券宏观研究员朱振鑫表示,“股市(对经济)的影响非常大,一季度金融业对GDP的拉动约有0.5个百分点,二季度可能更高。”有分析称,二季度金融业对GDP的拉动作用为1.3-1.4个百分点。
另一方面,股市的财富效应也让财政收入大为改观。6月财政收入同比增速大幅回升至13.9%,主要得益于部分金融机构集中上缴利润大增,以及房地产相关税收增速回升。海通证券宏观分析师姜超表示,6月财政收入改善,支出也大幅回升,托底经济下滑,积极的财政政策正逐步兑现。
由此可见,股市的重要性不言而喻。统计局新闻发言人盛来运周三就表示,股票市场、资本市场稳定健康发展,对促进国民经济稳定发展至关重要。
盛来运还说,实践充分证明,中国政府有能力、有信心防止不发生区域性风险和系统性风险,有能力、有条件、有信心促进股票市场的稳定发展以及国民经济的稳定发展。
因此,牛市上半场虽然进入尾声,但下半场或许依然可以期待。经济的健康增长,还需要广大股民贡献力量。
本文系观察者网独家稿件,文章内容纯属作者个人观点,不代表平台观点,未经授权,不得转载,否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn,每日阅读趣味文章。
-
本文仅代表作者个人观点。
- 请支持独立网站,转发请注明本文链接:
- 责任编辑:陈轩甫
-
5.3%,一季度“开门红”能转化为“全年红”吗? 评论 52“以色列精心策划俩月,但严重低估了伊朗反应” 评论 98美国胁迫下,阿斯麦CEO最新涉华表态 评论 208他张嘴就来:不寻求与中国贸易战,但中企作弊… 评论 251乌克兰暗示西方“双标”,美欧:你们和以色列不一样 评论 387最新闻 Hot
-
5.3%,一季度“开门红”能转化为“全年红”吗?
-
李迅雷:发展服务业与做强制造业不矛盾,可参照德国、日本
-
“这是拜登政府首次挑起加税,中方反制不会手软”
-
“预计今年将推出一揽子政策,旨在解决问题而非刺激经济”
-
特朗普变口风:乌克兰的存亡对美国很重要,欧洲麻利点
-
“未来几年,这是各方关注中国市场的一个重要指标”
-
应韩企要求,美国拟恢复一项涉华关税
-
菲律宾“倒打一耙”
-
“以色列精心策划俩月,但严重低估了伊朗反应”
-
“你们愿意中国提前登月?不愿意?那就打钱”
-
“因美国施压,墨西哥将不对中企提供投资激励”
-
“恩威并用”仍被拒,美国又打起别的算盘
-
“我舅舅二战时被食人族吃了”,五角大楼:呃…
-
美国胁迫下,阿斯麦CEO最新涉华表态
-
与中国建交后首次!美澳紧盯这国选举
-
G7财长:将协调对伊、对俄制裁
-