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黄祖斌:长沙股民跳楼 避免股市悲剧的五大戒律
关键字: 长沙股民跳楼巨亏170万跳楼公募基金牛市上证指数中车股价暴跌截至6月12日收盘,技术水平更高、可以称得上“伟大企业”的波音公司市值1006亿美元,洛克希德马丁公司市值603亿美元,空中客车公司市值不到600亿美元。中国中车的市值居然超过了这三家公司,这显然是高估了,有较大的市场风险。
尽量不要直接买股票
本人的股市投资经历总体来说运气很好,但也是在入市第13个年头才终于建立了自己的交易系统,拥有了在原理上说得通、经历史数据验证有效的投资策略,终于实现了在股市中突出重围。可以肯定地讲,多数人在股市中就是瞎炒,靠天吃饭,活在幻想中,多半结局是亏损。
为什么美国股市中散户占市场的比例很小?因为美国的投资人一两百年经过一次又一次的牛熊轮回,终于普遍接受了多数人无法战胜机构投资者的事实。因此美国居民家庭资产股票占比接近中国居民的十倍,但多数人通过专业的基金间接投资股市。
中国的投资人最好在浪费三四十年时间之前直接走这一步。事实上美国的机构投资者都不能战胜股指,美国主动管理的公募股票基金如果买入标普指数,则全年业绩能在同行业中排名前三分之一。而中国由于股市投资者以散户为主,而公募要战胜散户很容易,因此公募基金虽然有种种负面新闻,但业绩总体表现一直不错。普通投资人与其在股市中年复一年不明不白地瞎炒,不如全部或大比例投资公募基金。
中国自2001年起发行开放式基金,表2是2001年和2002年发行的所有14只偏股型开放式基金到2008年股市泡沫破灭后跌至历史性低点1664点时的表现。可以发现,在六七年内,上证指数基本没有上涨的情况下,经历了两个熊市和一个牛市,这14只基金中有13只盈利超过100%,战胜上证指数100个百分点以上。在股市泡沫破灭后,仍能盈利较多,更不用说在2006-2007年大牛市中的回报了。(表2)
从2003年开始,基金发行的数量太多,不列举单个基金的表现。考察2002年至-2010年9年间,普通股票型基金整体的年度表现。可以发现,9年间股票型基金平均业绩只有两年跑输上证指数。在9年内上证指数仅上涨70.61%的情况下,股票型基金平均收益率在365.22%,大幅跑赢上证指数。
公募基金业绩表现不错,那么一般散户呢?即使是2007年,也有较大比例的散户投资人亏损。今年前4个月,有调查显示20%的投资人亏损。
或许有人说,一流的公募基金人才基本已经流失殆尽。我个人也对公募基金炒作创业板股票很不理解。但公募基金的业绩就是比90%以上的散户投资人要好,投资人为什么要和钱过不去?可以说,如果分散投资于公募股票基金,除非大熊市再现,投资人很难遭遇股市悲剧。
反观这位已经自杀的中国中车投资人,以上五大错误集中出现,在牛市中后期,以尽可能高的杠杆,满仓单只市值超过世界一流相近行业,市盈率过高的股票。如果买入的是公募基金,最近几个月基本上每周都在赚钱,又怎么可能亏得精光?
股票投资获利需要一定的逆向思维。在熊市持续较长时间后应适度大胆,在股市涨幅较大后要谨慎再谨慎。当A股涨幅最低的上证指数都在不到一年时间内翻倍后,投资人宜多想想投资失败的结果,而不是幻想股市改变命运。
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