而在其负债端显示，其负债合计则由同期的5277亿上涨到了5446亿元人民币。经过计算，万达的资产负债率仅仅从70.3%上涨到了72%，其财务报表上的负债并不高。

大连万达商业地产2017上半年负债

甚至相比起之前同样使用高杠杆的恒大集团，大连万达的杠杆率也不高。今年8月28日，恒大发布了最新一期的财报，恒大表示，公司的负债正在快速降低，目前其资产负债率为75.5%，目标是在2019年年末降至55%。

但是，万达之前为了进行轻资产转型和获得急缺的资金流动性，出售了13个文旅项目及76个酒店项目给融创房地产集团，两项收购的总价为631.7亿元。万达把自己手中80%的土地储备都卖了出去。尤其是出售的富力的酒店资产，几乎是打了6折

据21世纪经济报道消息，在有关资产转让的简单公告中，万达集团表示要在7月31日前就签订详细协议，并尽快完成付款、资产和股权交割。对此，有关人士表示，“一般来说几百亿体量的交易时间都会拉很长，万达这么急的要钱对资金是异常渴求。”另外一方面，王健林自己也承认，“通过这次资产转让，万达商业负债率将大幅下降，这次回收资金全部用于还贷，万达商业计划今年内，清偿绝大部分银行贷款。”

也就是说，万达现在较低的负债表是通过出售优质资产“甩包袱”的手段达到的。

万达部分减持名单（图：地产K线）

2018年才是还债高峰

不只是万达，实际上国内相当一部分的房地产开放商都有极高的负债，而2018年，房地产商的债券才会达到“高潮”。

据南华早报网近期报道，标普称，2018年中国地产商的外海债券将达到100亿美元，国内债券的总额将达到350亿美元，其中有相当一部分将会在2018年下半年到期。穆迪更是表示，中国房产开放商的75%的债券将在2018年兑付。其中在穆迪的报告中，甚至“点名”了万达，认为是需要重点关注的目标。

不过评级机构同时也表示，出现大规模违约的机会并不大，因为近期房地产市场销售相对火爆，大部分的开发商都有能力兑付现有的债务。但是，现在各个房地产开发商都必须重视自身的债务问题。

国家收紧房贷

另外一方面，在标普的报告中明确指出，万达的地产销售是未来评级的重要指标。

但是现在国家开始大规模收紧房贷，防止地产过热。各种调控手段层出不穷。

据证券时报6月10日消息，目前，全国533家银行中有20家银行已经停贷，未来时间会有新增银行暂停房贷业务。但是在政策框架内，不会出现过大面积停贷，影响到房贷市场的正常秩序。对购房者来说并非利好，可能增加购房者贷款难度。

另据央视财经8月22日报道，近期，多地传出银行继续上浮房贷利率的消息，有个别城市首套房贷款利率在基准利率的基础上上浮高达30%，另有多个重点城市首套房贷款利率按照基准利率上浮5%-10%作为“起步价”。

对于万达来说，如果在调控的大环境之下销售指标不佳，被下调评级可能是大概率事件。

A股IPO再度倒退，上市成疑？

新华网9月26日报道称，记者从证监会官网发现，王健林旗下大连万达商业地产有限公司最新的IPO排名不但没有上升，却退后了3名。

证监会官网显示，万达商业在A股IPO的最新排名为第59位，而9月14日公布的IPO排名信息显示，万达商业的排名在第56位。证监会网站在9月7日和8月31日公布的信息显示，万达商业IPO排名连续两周都在第55位。

市场分析人士表示，万达商业2015年9月提交的招股说明书发现，万达商业IPO文件中募资需求的包括万达电商、万达酒店等。2017年7月10日，万达集团在官网宣布，融创房地产分别以295.75亿元和335.9526亿元收购大连万达商业13个文化旅游项目及76家城市酒店，这笔交易总代价为631.7亿元。这部分资产本应该在万达商业A股上市的资产包里，如今已经不再其中，万达商业的募资主体发生重大变化，IPO排名退后或许相关。

对于万达来说，A股IPO的后退绝对不是一个好消息，标普给了万达6-12月的时间进行上市，对于王健林来说，时间不多了。