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解读证监会主席刘士余严厉表态:杠杆收购或被严格监管
关键字: 证监会主席刘士余野蛮人宝能系万科王石宝万之争许家印恒大而200亿还不到2015年万科净利润的50%,总的来说,万科太便宜了。自2015年7月开始,宝能开始大规模增持万科,面对宝能的步步紧逼,王石怒斥宝能只是为了短期利益“竭泽而渔”,枉顾股东利益,捞一把就走。
尤其是2016年年中的时候,宝能试图在股东大会上罢免王石、郁亮等10名经验丰富的高管,用自己的人代替,这将极大的影响万科的经营。
媒体质疑宝能系
去年以来,对于宝能系的强势入主,媒体有大量的解读,很多报道认为,宝能系的举牌行为是在行业底线的边缘游走。
首先是杠杆,根据界面新闻专栏的文章,宝能系通过旗下的“前海人寿保险”出资了110亿元收购了约6.66%的股份,在达到了5%这个“举牌线”以后,旗下的另一个钜盛华投资跟进346.5亿元在2015年底前一举收购了万科23.52%的股份。
图片来自界面新闻
图片来自界面新闻
总共动用了454亿元的资金却撬动了在2015年有6000亿资产的万科,姚振华的手段实在是让人叹为观止。
但是,在这454亿的资金中,宝能通过实业出资仅有50亿左右,剩下404亿的都是通过种种金融手段募集来的资金。具体杠杆倍数未知,但是据微信公众号“证券市场周刊分析”,宝能系在2015年年底前动用了9倍杠杆,这也就意味着,在404亿的金融资本中,宝能自身动用的资金只有约45亿元左右,而剩下的资金全部来自于外界的出资。
图片来自界面新闻
很多媒体都对宝能系的行为忧心忡忡,虽然刘主席对于市场中保险公司的投资行为非常欢迎,但是前提是低风险的长线投资。
而现在,宝能用来源复杂的资金,动用高杠杆比例在市场上搏杀,进行“短平快”的短线投资。例如南玻,宝能已经清洗了南玻的管理层,而新的南玻将会大举使用资本手段“赚快钱”。(详情见下文)
这种“短平快”的短线投资,如果一旦出现资金断裂或者收购不顺,来自外界的出资人要求归还本金和利息的时候,往往会出现公司“突然死亡”的情况,所有人的保险都会“泡汤”,成千上万名失去了保险的人会造成极大的社会动荡。
这正是各界对宝能系质疑不断的原因之一。
产业空心化之忧
第二个让人担忧的倾向是产业空心化,宝能在2016年年中的股东大会上要求罢免王石、郁亮等10名经验丰富的高管,这已经造成管理层的极大动荡,进而严重影响公司业绩。
外界认为,如果万科倒下,受损的不仅仅只是万科数以千计的消费者,整个房地产行业的上下游产业,包括钢铁,水泥,玻璃等等行业都会出现大规模失业的情况,而这种动荡是国家绝对不愿意看见的。
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- 责任编辑:张珩
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