-
朱宁:央行再放房地产救市大招!2016年房价是跌是涨?
关键字: 房地产房地产破灭刚性泡沫政府担保金融产能过剩经济转型金融领域刚性兑付正在打破
理财产品不用说了,这两年暴露非常明显,过去每年10%—15%,收益率很高,而且基本上后面有四个字,让大家觉得难以遏制的投资冲动叫做“刚性兑付”,跑了和尚跑不了庙,跑了这个公司还有信托公司,信托公司还不上后面还有分销渠道还有银行,实在不行跑到银监会门前闹一下。
过去几年中国影子银行的变化既反映了中国金融领域里面严重的压制,想投资没有投资,又反映了大量的资本其实是有很多的投资冲动,但是没有很合适的投资标的。
传统银行业其实很多影子银行的发展由传统银行的表外业务延伸而来,反映我们传统银行在逐渐发展过程中所面临的扩容和调整。金融领域所说的不断强化的刚性预期对我们的经济产生的影响。
铁矿石融资、P2P、各种宝宝们出现褪色和金砖不再那么有吸引力的原因。一方面收益下降,另一方面随着经济发展下滑,原来曾经正式或者非正式提供担保逐渐在打破,另类金融相对它的体量比较小,现在基本上是以一种政府逐渐主导帮助化解的方式,但是如果类似的情况发生在其它影响面更多、资金量更大的投资领域,那对我们的金融是有很大的影响。
企业家也要破除大而不能倒的思维
对于经济的影响,中国经济增长模式的转型,从要素投入到生产力提升,从外贸到内需,从投资到消费,从高速或者超高速发展到中高速速率发展的转型。转型过程中我们面临一个很核心的问题:产能过剩。
为什么最近企业的盈利能力下滑如此之快,为什么我们的PPI连续50多个月一直下降,为什么各个领域都不能进行再多一轮大规模的刺激,很大程度上是因为我们在很多中国的重要经济领域都出现了非常严重的至少产能过剩50%,咱们需求是100,现在的产能是150。中国的钢铁行业如果按照每个省来排名的话,河北省的钢铁产量就可以超过日本成为全球第二大钢铁产能,如果河北省的唐山市仍然可以超过日本成为全球第三大钢铁产能。
有人开玩笑说,即使唐山市瞒报的钢铁产量,可能都能够在全世界的整个全球排名上面榜上有名。这只是整个各个行业产能过剩里面的冰山一角。
为什么出现产能过剩?因为很多时候战略新兴产业指导或者引导各地政府都要一拥而上,在某些集中产业进行大量投资,很多的新能源行业太阳能、风能,曾经一度是非常有吸引的行业,各个行业都为了在这个战略新兴产业布局里面能够有所建树,大量立项大量获得财政拨款,大量获得银行贷款配套,短短五六年时间里面把原来严重需要扶持的战略新兴产业变成了严重产能过剩的行业,又看到了政府的干预和政府的引导对于整个经济发展既会起到短期的好处,又会在中长期形成巨大的错误和风险。
企业家在整个产能过剩发展过程中意识到如果我按照政府的意图去投资,出了问题,政府会替我买单,会替我负责任。这两天温州的跑路事件里面表现特别明显,企业越大,即使我跑路了,政府还得把我请回来,让我来跟政府一起协同解决这个问题,牵扯到这么多人的就业问题、社会稳定问题,如果把企业做大不只是我的企业规模做大了,政府和企业讨价还价的能力也增强了,如果我出了问题,那不是我的问题也是政府的问题。有中国特色的大而不倒的现象,在很多地区经济里面出现强烈的投资概念。
每个人真正负责任,这个市场才是真正好的和有价值的市场
我们不是为了指出问题,而是为了化解泡沫或者帮助经济成功完成转型。
第一,整个发展和经济增长目标的改变,在过去一段时间对于速度对于增长对于投资给予过多关注,在这种关注之下,由于政府的目标和政府官员的目标尽可能在短期推动经济增长的速度,直接引发了产能过剩问题、债务问题。很多人都只对短期的增长速度关注,对于长期的经济质量和经济可持续性不够关注。
如何转换对于一个地方政府官员也好,对于一个全国的经济发展目标也好更有一种包容性全方位的改革和发展目标的调整是非常重要的。
第二,按照十八届三中全会的思路,让市场真正最大限度发挥配置资源的作用,如何简政放权,如何协调好政府和市场的关系,如何能解决预算软约束的问题,如何进行深层次财税改革,前一段时间房产税、营改增都是提出来非常好的改革方向,为什么现实当中面临很多的挑战难题,这都是如何真正让市场来发挥资源配置作用的一个方面。
金融体系改革也是让市场发挥更大作用的方面,真正让市场确定我们的汇率,确定我们的利率,确定我们资本的流动方向,这个问题到了这段时间变得特别敏感,尤其在这一段人民币汇改进一步推进过程中,出现人民币的贬值。人民币贬值对于进一步市场化进程产生了冲击,是不是也为我们提供了一定的经验教训?以后带整个市场环境更加稳定,经济条件更加优良的时候进一步更积极推动这些改革,在市场情况变得更糟的情况下,我们无法推动一直酝酿了很久希望能够推出这种改革措施,金融体系的改革也非常重要。
无论在哪个领域,退出刚性兑付,退出担保其实对于无论是房地产市场、股票市场、影子银行、企业、地方政府都是非常重要的。大到加州郡县都出现过破产,非破产不足以警示或者教训当初进行不负责任的贷款和借款的参与者。
乔布斯曾经说“死亡很可能是生命中最好的发明,至少是之一”,唯有你想到死亡你才会珍视生命的价值和意义;唯有你想到你可能会破产你有可能会损失,你才会对自己的投资更进一步负责;唯有每个人对自己的投资负责任,才真正可能让市场对于我们的资本、我们的时间、我们的风险的配置发挥决定性作用,这三个都是非常重要的,关系到每个人生命,关系到每个人的投资。每个人真正负责任,这个市场才是有效的,也是真正好的和有价值的市场。
《刚性泡沫:中国经济为何进退两难》,朱宁 著,中信出版社
本文系观察者网独家稿件,文章内容纯属作者个人观点,不代表平台观点,未经授权,不得转载,否则将追究法律责任。关注观察者网微信guanchacn,每日阅读趣味文章。
-
本文仅代表作者个人观点。
- 请支持独立网站,转发请注明本文链接:
- 责任编辑:小婷
-
最后通牒?以色列放话“要么签,要么打” 评论 36“这把火怎么点着的?” 评论 369布林肯来华谈的怎么样?是否不虚此行? 评论 269“看看,这就是美国的警察” 评论 418习近平会见布林肯:中美应彼此成就,而不是互相伤害 评论 145最新闻 Hot