吃了大亏的东芝终于有了点觉悟，其社长也在2月14日发布会上承认了这起失败的并购，并详述了造成损失的三大原因：

据《朝日新闻》报道，纲川智表示，第一个失算是，2015年年末，东芝的美国核能子公司西屋电气（WH）收购了美国的核电站建设公司CB＆I、S＆W。当时收购的核电站建设公司承建的4座核电站的工期已延误，因赶工期，没有详查工程成本。拿到详细的工程成本费用资料时，已经是正式收购的签约之后，此时发现实际的工程成本远超过预想。

第二个失算是对S＆W公司收购价格的事后调整出现问题。东芝有机会要求S＆W公司的原母公司商谈填补损失的事宜，但是价格调整的交涉始终无进展。虽然目前东芝计划继续从司法途径解决问题，不过难以预见何时能有结果。

第三个失算是收购后，对当初预计的可以改善工程效率的计划未被贯彻实现。东芝当初买下美国核电站建设公司后，发现改善管理可以提高30%的工程效率，但是公司内部的原因，最终提升效率的计划未得到实现。

在记者会上，纲川智被问及当时收购案的经营判断是否合理时，他说：“从（盈利）数字来看，很难说是明智之举。”实际上承认了收购案的失败。

那么，为什么在核能巨亏的情况下东芝不直接抛售了呢，留着这个“烫手山芋”不是自寻烦恼？

由于西屋电气带来的巨额亏损，东芝在周二（2017年2月14日）表示将出售西屋电气的部分或全部股份。但是，从全球范围来看，美国已经是对核能较为宽容的国家，也依然收获诸多非议，国际间更是如此，这使得出售核能要困难的多。东芝以前也尝试出手西屋电气股份，但未能成功。

此外，日本首相安倍晋三在所谓的安倍经济学中，明确将核电列为降低温室效应的手段之一，进而将核电出口至国际。更何况在东芝的发展战略中，核电也一直作为其重点项目而支撑。

2015年7月，东芝前后三任社长因造假丑闻鞠躬道歉

财务造假：掩耳盗铃的“工匠精神”

自己挖的坑，含泪也要跳！业绩不好怎么办，东芝的社长们想出了绝招——财务造假！

其实东芝的基建和核电亏损早已有之，根据第三方委员会针对造假发布的调查会计业务违规报告显示，2008年度至2014年度的4到12月，东芝虚报利润总计达到1562亿日元（相当于78亿人民币），相当于税前利润的30%。

此后东芝又发布了2014财年（截至2015年3月）合并财报及2009年3月～2014年12月的财报修订结果。受虚报利润问题等的影响，整个财年的净亏损额为378亿日元（约合人民币20.2亿元）。根据税前损益计算，过去财报的利润减额合计增至2248亿日元。另外，2014年整个财年最终亏损378亿日元，收益恶化浮出水面。

报告中显示，三代社长曾以“挑战”等名义强烈要求提升公司利润。日媒的一些采访中也表示，佐佐木时代也向各业务部门施加改善业绩的压力，究其原因很有可能是西田不满意佐佐木在任期间的经营业绩，而佐佐木又不想被西田指责，因此佐佐木强烈要求做假账。

当然了，还有日媒分析称这是因为东芝的内部斗争，因为前任两代社长西田厚聪和佐佐木则夫独断专行且相互对立，而田中久雄懦弱无能。此外，也有媒体分析认为，2008年时值金融危机的关键时期，2011年又发生东日本大地震，东芝公司为稳住市场、股价和队伍的信心虚报成绩。更有分析指出，东芝公司有特殊的企业文化，下级对上级的命令只能不折不扣地服从，“愚忠”害惨了这家企业。

其实，这里面严重暴露了东芝内部管理混乱的问题。一个标准的会计审核包括内部公司审核和外部聘请会计人员审核，如此双保险还有问题只能说内部管理体系混乱，而发生丑闻后，东芝内部高层也进行了大清洗。

由此而延伸的另一个问题是，为何东芝内部管理混乱，究其因主要是其业务庞杂，全球员工也有187809人。作为一家有着142年历史的企业，其资产臃肿可见一斑。笔者在其官网发现，东芝共运营了电力·社会基础设施的26个产品，社区解决方案的10个产品，事业领域的12个产品，生活产品的6个产品。光是每个产品还要有配套零件工厂等。

丑闻曝光后，东芝业绩受到了极大影响，家电项目也亏损惊人，加上本身家电业务利润占比不大，东芝索性出售白家电业务给美的以自救。

从东芝近两年财报可以看到，其整体利润下滑也一定程度上受到了家电业务部门的拖累：

过去三年时间，东芝家电业务累计亏损达到125亿元人民币。2015年上半财年，东芝营业利润出现了905亿日元（约47亿元人民币）亏损，其中家电部门亏损425亿日元（约21.88亿元人民币）。

中企家电业吹起狂风

东芝白家电的亏损是整个日本家电企业的缩影，与中国、韩国等电器企业崛起分不开。

以美的为例，2014年销售额换算成日元达到约2.7万亿日元。据英国调查公司欧睿信息咨询统计显示，美的白色家电整体2015年的全球市场份额（按台数计算）为4.6％，排在第2位。

而这极大的挤压了日本家电的生存空间。毕竟在又便宜又好和虽然好但贵之间，消费者会毫不犹豫的选择前者。

另一方面，其实日本的家电企业没落有主动撤退的因素。东芝、索尼、松下、夏普、日立等公司，大多表现出了家电业务上的无心恋战，正在着力调头主业方向到其他领域。

这基本意味着，未来三年之后，在全球家电的竞争格局中，日本企业势必会越来越边缘化，不会再成为主流品牌。

出路

以上分析来看，东芝的衰败显然不是偶然事件。根据东京证券交易所规则，该企业的股票将从目前的东证1部降格为2部（相当于从主板降到中小板），1年后仍无法消除资不抵债的状况，东芝将会退市。

不过，“坐吃等死”断然是不行的，东芝正打算出售为数不多赚钱的芯片业务部门来填补窟窿。在芯片业务中，又以NAND闪存业务为最，其市场占有率仅次于三星，排名全球第二。

虽有出售消息传出，但东芝有意拖延时间以抬高价格。还有消息称我国紫光集团正参与竞购，但紫光随后否认了这一传闻。想来如若真要收购还是有点难度的，毕竟还要经过日本政府部门审批。

只是可惜了东芝这块百年招牌，终究是抵不过历史滔滔洪流。

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