比如国家对污水处理厂曾经有14-17%的补贴，相关银行也可以给80%的贷款，这贷款很多还是境外银行（注意，境外银行，呵呵，后面讲），这样就可以得到95%左右的资金，名义上自己出资只有5%，但奥妙是工程自己干、设备自己进，这里的利润空间至少有10%，多的有20%，也就是说拿到项目就是利润了，哪里管以后怎么样？我们见到的结果就是，污水处理厂后来收费不处理，连北京为奥运修建的污水处理厂都有报道这样干（《清河污水处理厂大肆排污》http://news.h2o-china.com/html/2013/07/119395_1.shtml。如果PPP项目是这个结果，干PPP意义何在？

清河污水处理厂大肆排污，在西环路与长城大街交叉口西200米东关桥下左侧有一个直径约1.5米的管道，排出灰色的污水

更进一步讲，搞PPP就是金融套利，PPP项目是私人资本参与，背后的外资也是私人资本嘛！而且PPP项目还允许外国贷款若干，他们的外国利率是接近0%的，而中国则有利差6%，他们投资PPP项目，看似投资，其实为贷款，PPP文件当中各种保护他们固定收益的条款，以这个条款与贷款无异，各种外国贷款被包装成PPP项目的投资，套取利差而外汇风险让国家承担！而这个套利是可以瞬间通过金融工具把利润变现的，不是政府想象的别人投资跑不了，可以像对中国富人那样“关门打狗”。通过贴现和净现值、掉期、保险、期货期权等，利差当时就基本可以拿走了，权益最终持有在外国大型金融机构手里。别以为没有问题不是政府负债，境外大型金融机构这样的投资是由国家的进出口信用保险的（中国的或外国的），一旦政府违约，尤其是按照前面说的那几种情况，就是外国政府赔付以后按照外交途径与我国交涉，这里面的风险更大了！本来政府搞PPP项目就是要降低政府的负债，现在的结果是PPP项目从政府的直接负债变成政府间接承担的外国债务，这隐含外债的风险更大，而且利差等利益被外国人赚取，原来的肉烂在锅里，现在是锅里的肉被外国人吃掉了！

现在地方政府搞PPP项目趋之若鹜还有另外一个原因，就是腐败的寻租空间，按照本文的扭曲操作，PPP项目是瞬间暴利的，而且是立项不久就实现的，在审批官员任期内全部完成，而且PPP项目由于是私人投资，对它的监督管理比政府融资平台下的政府项目宽松得多，决策权也给了私人机构，私人机构更有与腐败官员操作权利寻租的空间，因此地方爱干PPP项目的背后，也是有利益驱动的。

更何况，最终的结果若还是政府承担责任，或者发现问题后，违反前面所说的契约精神进行干涉，那么随着中国改革开放深入，进一步国际化了以后，外国人就有口实对中国的海外投资对等操作，以往的思维会付出巨大的代价。

综上所述，PPP项目是西方的产物，到中国有所水土不服，要搞PPP项目需要建立更完备的全社会契约精神共识，也需要封住腐败空间。扭曲的PPP项目如果有市场，那么劣币驱逐良币，真正的PPP项目一定就进展缓慢。我们对政府要大力开展PPP项目拉动经济是支持的，但问题一定要清楚，否则事情会走向反面。

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