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伊加德:购买美债居然也能破产,西方好日子到头了
过去两年间,西方多国都面临通胀高企和利率抬高对经济带来的负面影响,包括欧美多家银行倒闭。美联储等多家西方金融机构都在警告,未来数月内仍有较大经济危机风险,并担心可能爆发2008年金融危机以来最严重的经济衰退。
近日,前挪威财政部副大臣、前冰岛央行署理行长斯凡·哈拉尔德·伊加德(Svein Harald Øygard)接受了观察者网专访。他在其2020年发行的《在风暴中心:冰岛的崩溃和惊人的复苏》一书中,讲述了自己2009年任冰岛央行署理行长前后冰岛爆发金融危机的情况,以及冰岛如何成功克服困境。在采访中,他分享了自己对“冰岛经验”的见解,以及对当下潜在经济危机的预判。
【采访、翻译/观察者网 李泽西】
观察者网:您书中记录的情况主要发生在2009年,但到了2020年才将其出版。为什么要等这么久呢?
伊加德:这其中涉及不少敏感的内容,我不想因此毁掉其他人的事业和生活。有时候只有过了一定的时间,大家才能以开放的态度看待过去,而我也需要一定的时间进行思考。
关于2008年金融危机有很多著作,有些讲述了这场危机的导火索,还有很多讲述了危机期间的情况。而据我所知,我写的这本书是唯一一本广泛涉及危机后局势的书,这很大程度上才是这本书的亮点。比如,我们在危机后的一年中是如何处理经济事务,使冰岛能够回到经济增长的轨道上,解决债务问题。实际上,危机后的债务比危机前要少,这是出乎很多人意料的。解决债务的过程也持续了数年时间,到2018年才彻底结束。据我所知,冰岛是世界上唯一实现了这一目标的国家。
《在风暴中心:冰岛的崩溃和惊人的复苏》:斯凡·哈拉尔德·伊加德(Svein Harald Øygard)著 ,张文韬、郭茁芊 译,中信出版社
观察者网:冰岛为何选择您——一个挪威人——担任央行行长,您又为何接受?作为外国人,在履职上有过困难吗?
伊加德:我认为冰岛选择我,是因为我是90年代初应对挪威金融危机团队的一员,其中的许多经验教训也非常适用于冰岛。当冰岛处于危机之中时,需要一位央行行长,他们得出结论,临时央行行长应该是一个挪威的伙伴。他们要求我接受这份工作。
我为什么接受了?这首先是因为我认为被召唤到邻国接受这样一份职位来是一项荣誉。当然,我也喜欢挑战,当时冰岛央行行长是我可以胜任的最大挑战。
观察者网:您为何半年就离职了?
伊加德:这实际上是一个特殊情况,因为冰岛宪法规定,公职不能由外国人担任。冰岛可以豁免临时央行行长,但不能豁免常任央行行长。这是我只能暂任冰岛央行行长的原因。否则,他们就必须修改国家宪法。他们确实修改了法律,使我能够担任临时职务。但如果我留下来,他们还需要修改宪法,这对任何国家来说都是一个重大变化。
观察者网:我想,这确实说明冰岛当时有点走投无路,不得不在法律上做一些调整,让冰岛以外的人来清理他们的烂摊子。
伊加德:是的。有趣的是,冰岛宪法是在1262年制定的,冰岛议会应该是全世界最古老的议会,他们于1262年在一个叫辛格韦德利(Thingvellir)的地方召开会议,制定出了统治国家的规则,其中规定冰岛的所有高级公务员职位都应由冰岛人担任,但2009年2月27日他们调整了法律,第二天我就得到了这份工作。
2009年,伊加德任冰岛央行署理行长
观察者网:为什么冰岛是唯一允许系统性银行崩溃的国家?你认为冰岛的这种方法最终比拯救银行更好还是更差?
伊加德:在许多其他国家,人们常说银行“大到不能倒”。在冰岛,银行大到无法拯救。它们在经济中所占的比例实在太大了,而且其中的资金主要源自外币,比如美元和欧元等等,使得即使冰岛想拯救银行,国内也没有足够的货币可用。
这就是冰岛银行倒闭的原因,该国的三家银行占银行系统超过 90% ,在一周内集体破产,这造成了巨大的损失,因为它加剧了危机。但最终,事实证明这也有一定好处,因为拯救银行的成本并没有由国家和公民来承担。
观察者网:关于美国当时救助大银行的做法,很多人认为这给未来产生了道德风险;根据您的判断,从长远来看,您认为救和不救银行相比,哪种做法更好?
伊加德:我认为这很难说。当然,一般来说,允许一家银行倒闭的社会成本是巨大的,这基本上会威胁到整个金融体系的稳健性。拯救银行的代价是潜在的道德风险,银行所有者在危机前可能会承担过多的风险以提高收益,因为他们知道如果银行陷入困境,政府基本肯定会赔付他们。
但我认为,现在至少实股权所有者、银行所有者中已经清楚认识到,如果银行违约,他们将失去大部分资产价值。因此,我认为在现代银行体系中,从所有者的角度来看,道德风险较小。
观察者网:冰岛的复苏对其他国家有什么启示,尤其对于当下?
伊加德:冰岛确实对大多数国家带来很重要的启示,主要的经验是,如果遇到问题,要正确解决,尽早做出坚决的决定。不要试图拖延时间、举棋不定。与许多其他无法解决困境的国家不同,冰岛的决策就是坚决的。
从经济、金融的角度来看,通常情况下,如果一个国家的国内生产总值下降10个百分点,那就是非常严重的经济危机,相当于收入损失10%,但这一般来说是可以控制的,你只需要应对挑战。问题在于,太多国家花太多的时间争辩谁应该承担责任,而不是解决问题。这就好比你和许多朋友一起去餐馆吃饭,花了一大笔钱;最后,你们必须自行决定如何分担账单,而不是为此大打出手,拆毁整个餐厅。不幸的是,许多国家的做法无异于后者,花费大把时间争论谁该买单,而不是以公平、公正的方式分担账单。
观察者网:如果有机会自己不付出任何代价,让其他人买单,那大家显然都会至少做出尝试。
伊加德:你说得对。我认为这与文化、政治体制的合法性、公平性有关。如果有些人试图“逃单”,那么解决问题就会变得更加困难。我认为这很大程度上是冰岛和许多其他北欧国家的优势,这些国家都曾遭受过金融危机的打击:挪威和瑞典是在90年代初,丹麦、芬兰则更早一些。我们都经历过金融危机,但与希腊、西班牙、意大利和阿根廷等国家相比,我们都能够非常迅速地度过危机。
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本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 李泽西 
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