江苏吴中回应：代理权不受影响

值得一提的是，此前江苏吴中(600200.SH)拥有AestheFill（艾塑菲）在中国大陆地区的独家销售代理权，代理协议有效期至2032年8月28日，而关于收购对江苏吴中的影响，市场众说纷纭。

针对爱美客收购韩国医美企业可能对江苏吴中代理业务产生的影响，江苏吴中相关负责人接受观察者网访谈时回应表示：“经过专业团队及外部律师评估，原有国家代理权协议的法律保障相当完善。协议明确承诺在有效期内不存在被取消或终止的风险，潜在法律障碍基本不存在。”

关于与爱美客的长期合作关系，上述负责人表示江苏吴中始终秉持开放态度，但更注重构建产品矩阵的长远战略。对于爱美客国内扩产计划的影响，他分析称：“韩国新工厂产能已提升数倍，能有效缓解供不应求现状。”

然而，当爱美客和江苏吴中同时强调产能，在当下的市场环境和供需逻辑下，单一技术产品的“技术时差”究竟能维持多久，还得画上一个问号。

当“百元玻尿酸”杀死流量神话，头部企业已悄然换挡

“现在打一支水光比敷高端面膜还便宜，机构只能靠新项目找补利润。”上海某医美机构销售人员向观察者网展示价目表：曾经标价3800元的嗨体水光针，如今促销价仅252元，有的医美机构推出多次卡套餐，换算下来单次只要两百元出头；进口肉毒素每逢节庆跌破千元，不少平价玻尿酸更是沦为“百元引流品”。

这一幕折射出医美行业的残酷现实——当价格战卷到上游，昔日的“证件红利”正被技术迭代的速度碾碎。

以爱美客为例，2024年前三季度实现营收23.76亿元，同比增长9.46%;净利润15.86亿元，同比增长11.79%。其中第三季度单季营收7.19亿元，同比增长仅1.1%;净利润4.65亿元，同比增长2.13%，量增价跌的悖论背后，是渠道话语权的急速流失。

爱美客营业收入及营收增速 数据来自爱美客财报

在这场"技术军备竞赛"中，头部企业已悄然换挡，押注更多头部技术及多元方案。“通过本次交易，爱美客加厚了在再生产品领域的布局，搭配爱美客旗下众多产品，可为求美者提供更多元、效果更佳的解决方案，满足求美者在面部、身体等更多部位治疗的需求。”爱美客向观察者网表示。

除爱美客收购韩国REGEN外，华熙生物押注III型重组人源化胶原蛋白，试图复制玻尿酸帝国的神话；华东医药凭借“少女针”Ellansé®，在再生材料赛道与昊海生物“海魅”正面对决；四环医药“乐提葆”肉毒素借消费降级逆势扩张，市占率攀升至18%；江苏吴中则选择“硬核突围”，其重组人胶原植入剂突破片段化技术瓶颈，开发出具备完整结构的Ⅰ型人胶原。

自2024年艾塑菲在国内市场获批后，江苏吴中此前通过童颜针代理实现显著业绩增长。江苏吴中同样在做多元布局，其向观察者网介绍，“韩国市场的三文鱼针丽珠兰非常火爆，国内因合规证件缺失存在巨大空白，我们有望抢占先机”，并计划凭借全球独家权推动出海。”

2024年前三季度，江苏吴中的医美板块营收达1.99亿元，较上年同期增长4175.12%，毛利为1.63亿元，同比增长6465.52%，仅第三季度就为公司贡献了近1亿元的毛利。据悉，2025年，艾塑菲将迎来完整销售年度（去年仅7个月），叠加市场需求环比增长，预计增速显著。

对于艾塑菲在34国获批与公司出海计划的协同问题，江苏吴中表示，艾塑菲作为代理产品本就不在出海计划内，公司真正的国际化布局依托自主产品——包括即将上市的PDRN产品（三文鱼针）和重组人胶原蛋白植入剂。

有医美行业内从业人士分析认为，任何单品生命周期不超过5年，能活下来的企业必须同时掌握“技术迭代速度”和“产品组合深度”。当“百元玻尿酸”撕碎流量神话，医美行业的生存法则已从低价转向技术，这场争夺中，必须一边卷技术，一边卷产品，不断相互撕开材料、工艺、适应症的护城河，才能避免沦为价格绞肉机中的下一个牺牲品。