(文/夏峰琳，编辑/徐喆)披上低空经济概念外衣后股价接连上涨的永悦科技（603879.SH）遭遇“当头一棒”。

4月1日晚间，永悦科技公告显示，公司实际控制人、董事长陈翔当日收到中国证监会下发的《立案告知书》。因其涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对陈翔立案。

具体因何信披违规，公告中并未披露。永悦科技证券部相关工作人员告诉以投资者身份致电的观察者网，此次立案针对其个人，具体事由立案告知书上也没有写明，后续如果有进展公司会进一步披露。

此消息一出，永悦科技的股吧里一片哗然，有投资者认为“对这些违规的必须严惩”，也有人疑问“违规披露了啥，立案了，那到底是有没有低空飞行的概念？”，还有人担忧“踩雷了，咋办？”二级市场上，永悦科技开盘即封跌停，截至收盘报6.89元。

而在陈翔被立案调查之前，公司股价曾在3月中下旬直线拉升，连续涨停斩获“八连板”。伴随着股价暴涨，永悦科技再度走到台前，在资本市场的审视下，其业绩连连亏损，无人机合同业务难有起色，控股股东近满仓质押等多重风险彻底暴露。远虑近忧之下，永悦科技又将走向何方？

实控人被立案

4月1日晚间，永悦科技公告显示，公司实控人、董事长陈翔收到中国证监会下发的《立案告知书》。因其涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，中国证监会决定对陈翔立案。

企查查数据显示，陈翔，硕士学历，2015年11月-2017年5月，任鸿华融资租赁(江苏)有限公司董事长，2017年6月-至今，任江苏华英企业管理股份有限公司董事长。2021年2月至今，任永悦科技股份有限公司董事长。

具体因何信披违规，公告中并未披露。永悦科技证券部相关工作人员告诉以投资者身份致电的观察者网，此次立案针对其个人，具体事由立案告知书上也没有写明，后续如果有进展公司会进一步披露。

尽管具体的信披违规事项尚未可知，但去年9月公司及实控人陈翔收到江苏证监局警示函，正是由于信息披露不完整，违反了相关的规定。有市场观点认为，此次陈翔被立案调查或为前次警示的延续。

彼时，警示函显示，2023年8月27日，永悦科技子公司永悦智能与平舆畅达签订《销售合同》，拟以3亿元（含税）向平舆畅达销售5000台无人机。同日，双方签订《补充协议》，另行约定了上述《销售合同》的生效条件。

不过，上述《补充协议》，永悦科技既未在2023年8月28日披露《关于签订重大合同的公告》的同时予以披露，也未在2023年9月5日披露《关于媒体报道的澄清公告》时予以披露。

监管部门认为永悦科技上述信息披露不完整的情况，违反了相关法律法规。根据相关规定，江苏证监局决定对永悦科技、陈翔采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

有意思的是，在警示函发布的同一天，公司发布了重大合同解除公告。

紧接着，公司又收到一纸立案告知书。2023年10月11日，因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。然而，公司的立案调查结果截至目前尚未出炉。

值得一提的是，在公司被立案的当月，又因控股股东所持公司全部股份被司法冻结，但其未及时告知公司并披露，导致相关信息披露不及时，延期披露逾3个月，永悦科技的控股股东和实际控制人陈翔被上交所通报批评，上市公司则被交易所予以监管警示。

多重风险高悬

而在陈翔被立案调查之前，公司股价曾在3月中下旬直线拉升，连续涨停斩获“八连板”。伴随着股价暴涨，永悦科技再度走到台前，在资本市场的审视下，其业绩连连亏损，无人机业务难有起色，控股股东近满仓质押等多重风险彻底暴露。

永悦科技的主营产品为不饱和聚酯树脂，一种常被用作复合材料的基体材料，被广泛应用到多个领域。但主要还是集中在建筑材料、人造石材以及涂料三大领域。

根据永悦科技发布的业绩预告，公司预计2023年度实现归属净利润为-6900万元到-5800 万元之间同比降低73.88%到46.16%。而这也将是永悦科技连续第二年亏损。

传统主业经营陷入亏损，永悦科技也计划打造第二增长曲线。2022年的年度经营会议上，永悦科技提出公司已对现有业务重新规划，形成无人机和不饱和聚酯树脂的两大板块业务。

为发展无人机业务，永悦科技还特别成立了全资子公司“盐城永悦智能设备”。据了解，公司在2022年2月成立，半年之后，就有永悦科技拿下过亿订单的消息传来。除了在市场上掀起轩然大波的3亿元订单，2022年8月，永悦科技还曾公告获得约1.14亿元的无人机采购合同，交易方为江苏中传华夏新媒体科技有限公司。

然而，根据永悦科技发布的风险提示公告，该笔订单在交易对方在 2022年8月17日和2022年12月27日支付500万元的定金和500万元的货款后未继续按照合同相关约定履行，履约存在重大不确定性风险。

订单或解除或未正常履行，无人机业务出师未捷。截至2023年上半年，永悦科技在无人机上产生的收入不到300万元。

此外，公司控股股东江苏华英近乎满仓的质押，可能存在平仓风险。对此，业内人士表示，大股东高比例质押存在市场风险和信用风险。倘若股票价格下跌过大，可能导致质押方需要追加保证金或提前平仓，加大了财务压力，可能导致其失去对公司的控制权。同时，业内人士提醒投资者，要警惕满仓质押的大股东通过强平变相减持。

据了解，江苏华英在2020年11月底，以6.16亿元受让永悦科技4.78万股股份成为后者的控股股东。

以4月2日永悦科技24.85亿市值计算，截止到2023年三季度末，江苏华英持有永悦科技股份达6215.95万股，持股占比17.23%，对应市值4.28亿元，该笔投资缩水1.88亿元。不过，仅从江苏华英最近三笔质押来看，其已回血约1.94亿元。

Wind数据显示，截至1月23日，江苏华英处于质押状态的股份累计6150万股，占其持有公司股份总数的98.94%，占公司总股本的17.05%。质押所融资金的具体用途是为中园生态发展（苏州）有限公司（下称“中园生态”）提供流动资金担保，其还款来源包括营业收入、营业利润、投资收益、股票分红等。

1月24日，由于江苏华英高比例质押一事，上交所向永悦科技下发监管工作函。