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姚洋:金融开放,恰逢其时
最后更新: 2020-12-03 11:13:04导读11月28日下午,在2020观传媒大型年终秀《答案》现场,围绕《中国金融开放会引来华尔街之狼吗?》一题,北京大学国家发展研究院院长、中国经济研究中心主任姚洋教授继张之骧司长、丁一凡教授发表主题演讲,认为目前中国的金融开放正当时,我们应该对未来的金融市场充满信心。
【文/姚洋】
很高兴来到观传媒参加活动。
我非常赞同两位前辈的观点,金融开放的的确确要防范风险。但是我想做金融就是有风险,如果没有风险,那就不用做金融了。所以我在这里要跟大家分享的是,金融开放,我个人觉得是正当时,是可以再一次用开放促进国家发展的改革。
简单地回顾一下我们国家金融的发展,想一想我们今天处在什么样的位置,是有益的。在上世纪90年代末之前,中国的金融基本上是没有改革的,我们只不过是开始做一些商业银行。那时候银行全是国有的,金融也都是国有的。
即使是我们严控风险的情况下,金融领域的风险依然越积越大。90年代末, 尼古拉斯·拉尔迪 (Nicholas Lardy),美国一位非常著名的中国问题专家,写了本书,指出中国的银行体系在技术上已经破产了。为什么?如果看它们的资产的话,基本上是完全的资不抵债。
所以我们在90年代末之后,就来了一场非常宏大的整个银行体系的改革,那次改革是非常成功的。成立了四个资产管理公司,主要为了把不良资产剥离。做完之后,我们经历了10年的高速增长。
但我们要进入一个新的时期,新时期要以创新为主体,创新靠什么?不能靠银行,银行天生保守,不愿意把这个钱给创新的人去冒险。银行代表我们这种普通的储户,是非常保守的。
那这个事要谁来做?要直接金融来做,就是说市场金融来做。
所以从12年开始,我们就开始搞这个不叫改革的改革,叫影子银行。影子银行的大发展时期,也是直接金融增长最快的时期。当然这也出现了很多问题,市场良莠不齐,特别是P2P,暴雷的非常多。P2P本来应该是提供一个平台,让投资者和资金使用者直接见面,但它搞成了资金池,最后出现很大的问题。
到18、19年我们开始去杠杆,开始整顿,那么去杠杆整顿对不对?方向绝对正确,继续这么搞下去金融风险太大了。但是去杠杆去得太快太忙,措施太严厉,去到最高峰的时候,我们直接金融的占比只有5%了,我们曾经达到30%以上,去杠杆后只有5%了。
这一年多恢复了一些,到了20%,但是远远不够。刘鹤副总理最近写了一篇文章,关于金融下一步改革,他提出了一个非常重要的一点,就是要大力发展直接金融。因为创新型的国家,必须要搞直接金融。
但现在这样一个经过去杠杆之后的金融监管体系,我觉得是不适应搞直接金融的。在现在这种情况下,我们要寻找一个金融监管的新的平衡点。那么引进外资,即外国的这些金融机构到中国来做,恰逢其时。
- 原标题:姚洋:金融开放,恰逢其时 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 赵珺婕 
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