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克劳斯·施瓦布:全球公共债务创“二战”以来峰值,世界将走向何方?
最后更新: 2022-11-18 08:47:20因此,货币政策未能及时应对通胀带来的供应冲击,央行决定“静观其变”。结果,通胀的强度和周期均超出各方最初的预期。如果薪资压力在高收入国家成为现实(到本书出版时很可能会出现这种情况),那么会导致工资—物价螺旋式上升,这将成为各国央行的噩梦。
截至2021年12月中旬本书定稿之时,通胀压力在世界各国不断攀升,导致美国等几个系统性重要国家和许多新兴国家没有足够的空间,来继续实施宽松的货币政策和维持极低的利率。
2021年12月15日,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)宣布,美联储将采取更加激进的政策来应对卷土重来的通货膨胀。如果疫情持续更长时间,引起供应链的进一步中断,带来更大的通胀压力,滞胀(低增长、高通胀)风险就会变成最让人担心的问题,进而危及全球经济复苏进程。
美联储连续第四次加息75个基点。图源:视觉中国
第三,过去15年的主要特点是所谓的“生产率悖论”:科技进步明显,但生产率停滞不前,有些发达经济体甚至出现了退步。然而,斯坦福大学教授埃里克·布林约尔松(Erik Brynjolfsson)坚称,“生产力繁荣正在到来”。如果他所言非虚,生产率得以再次提升,那对于经济增长无疑是绝好的消息。
经济学家保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)有个著名的观点:“生产率并非一切,但从长远看,它几乎就是一切。一个国家能否持续提高生活水准,基本取决于该国能否提高每个劳动力的产出”。
在疫情的“助推”下,生产率似乎终于迎来了爆发。美国、欧洲和日本的数据显示,全要素生产率增长了2%以上。全要素生产率是衡量生产率的通用方式,本质上关注用更少的资源实现更多的产出。对此,最有可能的解释是疫情期间相关国家提高了科技的接受度和数字化、自动化等技术的应用程度。
2021年下半年出现了劳动力短缺,这不仅有助于维持生产率的增长,而且能迫使企业加大创新力度,从而进一步刺激生产率的增长。既然经济增长水平和生产率的变化以及劳动力的变化存在强关联,那么生产率的潜在提高无疑将为经济增长带来福音,在世界大多数地区劳动力不断缩减的背景下尤其如此。
第四,面对加密货币以及金融科技快速、强势崛起,经济发展受困于错综复杂的技术创新,很难确定其中的因果关联,也难以洞察技术的潜在应用及其对政策的影响。
分析报告和媒体报道给人的印象是,法定货币已经在和加密货币展开竞争,因为个人和机构已经能够持有电子钱包,可以任意选择加密资产。正如帕拉格·卡纳(Parag Khanna)指出:
我们即将迎来全球货币竞争的时代。即使在本国公民中,各国货币也必须时刻争取在个人钱包组合中的位置。例如,数字版日元将在全球竞争中迎头碰上瑞士法郎、巴西雷亚尔和拥有开放式资本账户的其他任何资产,包括比特币。每个人都会随时变成外汇交易员。在此背景下,只有最优秀的法定货币或加密货币才能被所有人持有。
正如卡纳所暗示的那样,政府支持的加密货币也可能会彼此展开竞争。如果是这样,加密货币与法定货币之间的界限就会模糊,并以一种任何人无法预测的方式,一举改变金融体系,影响金融稳定和传统货币政策。
目前,货币管理当局和私人机构都在发行加密货币,将其作为可行的主流支付工具。中央银行和政府在试验“政府数字货币”(“govcoins”)或“中央银行数字货币”(简称“CBDC”),而私人发行机构则尝试开发“稳定币”(“Stablecoins”)—价值与基础资产价值绑定的加密货币。
政府数字货币和稳定币的发展路径和结局依然是未知数,但其最终命运可能取决于应用程度,尤其取决于监管力度(国家的力量)。唯一可以确定的是,它们将会给经济、社会和地缘政治带来巨大的影响。
我们将来还会使用现金吗?加密货币是否会侵犯个人隐私?这些货币又将如何重新定义科技在日常生活中的作用?它们将如何影响货币政策的效果?它们能促进金融普惠吗?加密货币能否推进环境目标以及相应的环保政策?这些货币是否会加速美元的衰落?它们会成为地缘政治霸权的工具吗?诸如此类的许多问题,我们尚无法给出明确的回答。
经济、环境、地缘政治、社会和技术问题相互交织,不断拓展我们的未知边界。此外,瞬息万变的形势不仅会限制我们的理解能力,也会影响政策应对能力,使其难以应对出现的各种挑战。大变局即将发生。这既有积极的一面,也有消极的一面,但无论哪一面,都会带来重大影响。
克劳斯·施瓦布:《大叙事》,中信出版集团2022年版。
- 原标题:克劳斯·施瓦布:全球公共债务创“二战”以来峰值,世界将走向何方? 本文仅代表作者个人观点。
- 责任编辑: 刘惠 
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